拍卖综述

11月7日GDT第343次拍卖，2023年12月-2024年5月发货，投放同比增加环比减少，其中奶粉奶酪成为减量主力。拍卖微跌0.7%，均价至3255美元/吨；成交34514吨，成交量减少4.1%；参与户数下降，各品种涨跌参半，乳糖成为本次拍卖大赢家。

各品种平均涨跌幅：

第343次GDT主要买家成交比例：

本次拍卖中，中国买家继续保持在优势项目全脂奶粉/脱脂奶粉/无盐黄油上的头把交椅低位，尤其拍前看空脱脂奶粉的情况下，奋力进场；而东南亚买家们在无水奶油上展现了更大的兴趣；中东买家继续在全脂奶粉上的扫货，并购买走了大量的奶酪产品。

主要品种拍卖结果

10月17日招标结果：2023年11月到2024年4月发货：

大品种中，无水奶油表现较佳。

未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率7.3，到货月）

脱脂奶粉再次出现了倒挂。

主要品种盘后点评

1. 无水奶油：整体可售库存较高，而国内乳脂价格高企，导致混合油厂家买卖积极，不过考虑到后期增产是大概率事件，追高风险在累计。

2. 黄    油：市场到货渐多后，买家对于新年后价格存在疑虑，可以四季度继续观望击长机会。

3. 切达奶酪：价值回归路线中，可继续购买。

4. 脱脂奶粉：拍前中外一致看空下，国内买家大力买入支撑了价格，不过未来供应料增多，后期仍有下挫空间。

5 .全脂奶粉：国内需求未起，奶价继续低迷，新西兰整体仍然是生产旺季，建议现货操作。

综述

全脂奶粉受到国内需求压制而无法持续上行，这个决定了新西兰仍然必须要把脱脂+乳脂的工艺路线作为主要消化奶源的方案，考虑到新西兰仍然处于产奶高峰，本年度更加需要谨慎为先，不要轻易出手。

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