拍卖综述

9月19日，GDT第340次拍卖，本次拍卖共成交37366吨，较GDT339成交量略有下降，平均中标价格为2957美元/吨，较GDT339成交价格上涨4.6%。参与户数基本稳定，各品种上涨为主，仅奶酪小跌。

各品种平均涨跌幅：

第340次GDT主要买家成交比例：

本次拍卖中，中国大陆买家占比超6成，创2年以来购买比例新高，其中全脂奶粉7成，脱脂59%，黄油66%的购买比例再次体现了人民币的强大实力；上次表现威武的东南亚人民仅在奶酪上以微弱优势挽回稍许颜面；强悍的美洲买家再次体现了在无水油上的彪悍实力，以44%的占比独占鳌头；而中东土豪此次表现平淡，在全脂购买上小露手脚，但总体上没有体现出原油大涨带来的实力攀升。

主要品种拍卖结果

9月19日招标结果：2023年10月到2024年3月发货：

粉油齐飞。

未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率7.3，到货月）

各品种除无水奶油外，其它品种均恢复正常正毛利空间。

主要品种盘后点评

1. 无水奶油：北美的价格高企，再次带来了国际买家的追捧，而前期7-8月集中的到货的风险被市场慢慢消化，如果消费能维持势头，后续可以看高一线。

2. 黄    油：国内主力品牌托住价位，北美乳脂价格高位为国际市场打开了空间，可以继续跟进。

3. 切达奶酪：整体供应稳定，国内需求在慢慢改善，可以继续进场。

4.  脱脂奶粉：相较欧美的价格优势得到体现，吸引国内外买家进场，不过考虑到本年度进口量交大，布局来年更稳健。

5.  全脂奶粉：国内现货较紧张，加上双节前奶源价格飙升导致贸易商蜂拥进场，后续还是看节后奶源价格来定，不建议追高。

综述

奶粉市场主要供应方为托市采取的种种举措起到了效果，而国内合同外生奶的缺口又为玩家打开了想象空间，加上先觉的资金开始惜售，共同造就了本次中国的超量购买。不过，由于传闻9月底将有大厂再次开始喷粉，而四季度的消费状况是否会延续去年以来节后必大跌的惯例，都有待观察，追高的风险依然是存在的。

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