最近一些人将淘汰母猪相对价格和母猪淘汰量挂钩，认为目前淘汰母猪和商品猪价格的比例过高，由此认为目前母猪淘汰量偏低，产能去化缓慢。

先说结论：淘汰母猪价格不代表母猪淘汰量，母猪淘汰量也不代表产能去化。

以月为单位，月初能繁母猪存栏量-当月母猪淘汰量+当月母猪补充量=月底能繁母猪存栏，即当月能繁母猪变化=月底能繁母猪存栏-月初能繁母猪存栏=当月母猪补充量-当月母猪淘汰量。也就是无论母猪淘汰量有多大，只要补充量更大，当月能繁母猪存栏也是增加的；反之，无论母猪淘汰量有多低，只要补充量更低，当月能繁母猪也是减少的。

下面详细说一说为什么淘汰母猪价格不能代表母猪淘汰量。

一、母猪保险

我国母猪保险的理赔额度各地不尽相同，国家标准是1200元/头，个别省份额外补贴至1500元/头，按照不同胎龄淘汰母猪150-175公斤的体重区间，按照1200元的较低标准，对应折算价格是6.86-8元/公斤。也就是说，只要淘汰母猪价格低于这个标准，就不如报保险。即高胎龄7元/公斤，低胎龄8元/公斤是享受母猪保险养殖场的心理底价。

母猪保险也存在两个问题。

一是绝大部分地区不接受散户的投保

这涉及到投保时的财产清点成本和理赔时的现场勘察成本问题。因此当出现散户集中淘汰母猪时，淘汰母猪的价格往往会迅速下跌，比如2023年下半年的第一波疫情，散户群体受影响最大，因此淘汰母猪价格一度跌破5元/公斤，淘汰母猪比价一度跌破50%。而当前散养户本身出栏占比已经很低，过去几年散养户持续弃养母猪，因此散养户母猪占比更低，如果没有全国性的严重疫情，很难再出现散户集中淘汰母猪的情况。

二是保险企业有隐性理赔上限

虽然按照有关规定，保险公司的理赔不应有比例限制，即只要符合理赔条件，无论死亡多少保险公司都应理赔。但是实际操作中，保险公司往往在接近自己盈亏平衡线时就拒绝理赔，这一比例大致为25-30%。因此在疫病集中暴发期间，规模养殖场和集团企业一旦中招清场，理赔比例会远远超过这一隐性上限，造成上限外的损失无法理赔，导致淘汰母猪的价格大幅下跌。这也是非瘟疫情期间淘汰母猪价格多次跌破4元/公斤的原因。但是目前并无全国性严重疫情，规模养殖场和集团企业因资金压力导致的淘汰很难突破25-30%的隐性理赔上限。

因此，正常情况下，母猪保险的理赔价格基本就是市场淘汰母猪的心理底价。当商品猪本身价格比较高时，这个心理底价对应的折价幅度自然较大，而当前商品猪价格处于近20年的历史低位，在最近几个周期底部中也是绝对价最低的，那么同样的淘汰母猪心理底价，当前的折价幅度自然就偏小。

二、淘汰母猪需求

当然，如果市场对淘汰母猪的需求很差，那心理底价也是很快就会被击穿。而恰好，当前市场对淘汰母猪需求并不差。

一是绝对价足够低，市场有冻品囤积需求。行业普遍对后续猪价、猪肉价格存在修复反弹预期，有一定入冻囤积需求。淘汰母猪价格毕竟比育肥猪更低，入冻成本更低，风险更小。

二是市场大肥较为紧缺，有替代需求。集团企业一般不养大猪，养大猪的散养户占比下降导致大肥供应本就较往年减少，叠加去年四季度大肥的集中出清，导致春节前直至目前市场大肥较为紧缺，肥标价差持续高位。低胎龄淘汰母猪能够替代餐饮渠道大肥需求，高胎龄淘汰母猪则可以替代深加工渠道大肥需求。

三是食品深加工，尤其是预制菜的需求。近几年国内预制菜、肉制品深加工、卤味熟食、低端调理食品赛道规模化扩张，淘汰母猪肉因性价比高、肉质适配深加工，成为核心原料之一，需求从阶段性短期需求转为长期刚性需求。目前淘汰母猪绝对价较低，部分深加工企业也存在囤积原料的行为。

三、目前情况

去年四季度至今，河南和山东定点母猪屠宰企业淘汰母猪屠宰量持续处于高位，今年春节后，部分普通屠宰企业也开始增加淘汰母猪屠宰，母猪淘汰量处于高位。

当前行业后备母猪补栏积极性较差。集团养殖企业被政策约束，无法增加母猪，淘补基本平衡；散养户过去几年中持续弃养母猪，目前更无母猪补栏的意愿；中小规模养殖场处于持续亏损中，被迫采用多淘少补的策略，逐步减少母猪存栏。

去年四季度以来，后备母猪价格持续下跌，目前100公斤二元后备母猪已经仅比同体重商品猪贵50-100元，且交易清淡，大量二元后备母猪直接进入屠宰场。

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