一、2025年上半年整体情况
2025年上半年，公司饲料产品销量、生猪出栏数量、以及种子产品销量均较去年同期实现了不同幅度的增长，同时，公司持续优化经营效率，强化经营管理，提升生产效率，期间费用同比下降，较去年同期实现了扭亏为盈。
1.营收利润方面
公司整体实现收入135.59亿元，其中，饲料产品实现收入85.99亿元，收入占比63.4%，收入同比下降6.8%；生猪（控股）实现收入34亿元，收入占比25.1%，收入同比增长28.1%。另外，参股公司营收约29.8亿元。生猪业务参控股公司营收合计63.8亿元；种业产品实现收入4.77亿元（不含性状授权及植保收入），收入占比3.5%，同比大幅增长59.2%。
公司整体实现净利润3.81亿元，同比增长344.9%；实现归母净利润2.35亿元，同比增长250.9%。其中：饲料板块创利超2亿元；生猪养殖板块（含参股公司）整体实现净利润超过6亿元，受公司在生猪养殖业务上的股权结构（权益比例）影响，归属于上市公司的净利润超2.5亿元，同比增长400%以上。
其中，参股公司东北平台实现净利润超4亿元，归属于上市公司的净利润约1.8亿元；种业板块创利约6000万元；其他亏损及集团运营支出等导致亏损3.49亿元，同比减亏3000余万元。2.期间费用方面2025年上半年度，公司持续提升运营效率，期间费用较去年同期下降，其中，销售费用5.37亿元，同比下降4.07%；管理费用6.67亿元，同比下降11%；财务费用2.41亿元，同比下降10.56%。
二、2025年上半年各业务板块情况（摘抄）
1.饲料板块
2025年上半年，公司合并范围内饲料产品实现外销销量257.5万吨，同比增长1.6%；内销销量近100万吨，同比增长超过20%；另外，公司合并范围外的东北平台自用60余万吨。公司饲料内外销+东北平台自用合计约420万吨；饲料产品毛利率为12.5%，盈利能力相对稳健。
猪料实现外销销量205万吨，销量同比增长2.4%，实现收入66.96亿元，收入同比减少5.7%，主要受原料价格下降，对应调整产品价格影响。
反刍料实现外销销量26.33万吨，销量同比减少11.4%，实现收入8.37亿元，收入同比减少16.9%。主要系行业部分养殖户减少存栏影响，公司主动调整市场销售政策，优化客户结构影响，反刍销量与收入同比均有所下降。反刍料毛利率维持15%以上。
水产料实现外销销量9.24万吨，销量同比减少17.1%，实现收入4.67亿元，收入同比减少29.7%，主要是持续调整产品结构等因素影响。
禽料实现外销销量16.64万吨，销量同比增长40.5%，实现收入5.76亿元，收入同比增长33.4%。
2.生猪养殖板块
2025年上半年，公司控股+参股公司生猪养殖出栏总量为383.5万头，同比增长34.6%，其中肥猪占比86%左右。控股公司出栏214.5万头，同比增长24.2%，占比约56%；参股公司出栏169万头，同比增长50.7%，占比约44%。公司控股+参股公司共出栏的383.5万头中，肥猪出栏约占86%，仔猪约占11%。肥猪出栏中，公司+生态农场模式占比约90%。
2025年上半年，公司控股+参股公司平均头均创利165元。6月，控股+参股公司平均完全成本12.7元/公斤，其中，东北平台12.1元/公斤左右。截至7月末，控股及参股公司生猪总存栏约506万头，其中控股约240万头，参股约266万头。基础母猪和后备母猪存栏37万头左右，育肥猪存栏408万头，仔猪存栏60万头左右。
三、问答交流（摘抄）
（一）饲料板块
1．2025年下半年和2026年，公司猪饲料板块整体的销售策略以及对于家庭农场销售策略？
目前来看，家庭农场模式在国内生猪养殖产业的占比较大，且生产效率提升空间较大。公司猪饲料整体策略还以服务家庭农场为主，不只是饲料销售，还包括将公司的数字化管理，生产模式优化，包括母肥分离、批次化生产、健康管理等经验，对接服务家庭农场，提升家庭农场养殖效率。
（二）生猪养殖板块
1．公司生猪养殖6月份12.7元/公斤的成本结构？下半年降本预期及措施是什么？
6月份公司生猪养殖成本是12.7元/公斤，其中，仔猪2.7元左右；饲料成本6.5元左右；兽药和疫苗成本0.2元左右；制造费用在2.6元左右；期间费用0.6元左右。下半年公司的生产指标逐步改善，整体来说会稳中有降。目前，主要生产指标如PSY达到了26.5，仔猪断奶成本280元左右，部分优秀的猪场可以做到250—260元。另外，从去年开始，公司各个平台陆续做品种改良工作，到今年下半年将会陆续产出经过品种改良过的生猪，明年将大批量上市，这部分生猪的饲料利用效率、日增重、PSY等生产指标将会有明显的改善空间。
2．公司生猪养殖板块下半年生猪出栏体重会不会有进一步的下降，对能繁母猪上会不会有一定的控制？
公司目前正积极响应政策指引，并结合市场及各平台实际情况，合理有序地调控能繁母猪的存栏量及生猪出栏均重。
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