唐人神8月30日公布2025年半年度报告。2025年上半年营业收入124.68亿元，同比增长15.05%；归属于上市公司股东的净利润约-5,992.46万元，同比下降1,386.75%；基本每股收益-0.042元/股，同比下降1372.73%。

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）报告期内行业基本情况及发展阶段

随着下游养猪群体结构呈现规模化、集中化趋势，小型饲料企业逐步退出，大型饲料企业的市场占有率有望进一步提升，促使饲料企业在供应链管理、饲料营养技术、生产效率、服务能力不断提高，饲料行业将进入以成本、技术、服务等综合竞争力的时代，为下游养殖客户提供综合“产品+服务”方案，以达到提升客户粘性、抢占市场、扩大规模的目的。中国饲料工业协会数据显示，2025年上半年我国工业饲料总产量15,850万吨，比上年同比增长7.7%。

猪肉是我国居民最主要的动物蛋白质来源，在我国肉类消费中长期占据主导地位。国家统计局数据显示，2025年上半年我国猪肉产量为3,020万吨，占主要畜禽肉类产量的62.35%。2025年上半年，我国生猪出栏量仍维持较大规模，规模养殖企业的市场占有率仍在提升。国家统计局数据显示，2025上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增长0.6%，连续2个季度同比增长，增速比一季度提高0.5个百分点。截至2025年二季度末，全国生猪存栏42,447万头，同比增长2.2%。全国能繁母猪存栏4,043万头，同比增长0.1%，目前为正常保有量的103.7%。同时，据数据统计显示，国内20家养猪上市公司2025年上半年已公布的生猪出栏量合计10,577.12万头（含仔猪、种猪、商品猪），占全国2025年上半年生猪出栏量36,619万头的28.88%，头部企业的出栏量和市场占有率不断提升。生猪价格仍呈现周期性波动，猪价波幅逐渐减小，周期时间缩短，对行业盈利能力造成较大波动。2025年上半年我国生猪销售均价14.79元/公斤，较2024年上半年下降4.40%。

（二）报告期内公司从事的主要业务及经营情况

报告期内，公司实现营业收入124.68亿元，同比上升15.05%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.60亿元，比2024年上半年下降0.65亿元。

报告期内，公司实现生猪出栏259.36万头，同比增长37.75%，其中，肥猪出栏量246.61万头，占比95.08%；公司实现饲料内外销量322.56万吨，同比增长12%；公司肉品业务实现营业收入6.96亿元。

报告期内，公司对标行业优秀养猪企业以及自身生产经营管理情况，制定了饲料、疫苗、职工薪酬等分项成本下降项目，母猪场产能利用率逐步提升，生产成绩指标持续改善，2025年6月份仔猪生产成本较年初下降41元/头，未来随着公司高繁殖性能种猪比例、产能利用率进一步提升，以及自有母猪场的疾病防控与生产经营管理水平的不断提升，公司整体断奶仔猪成本有望进一步下降。

报告期内，公司肥猪生产销售以“公司+农户”为主，在湖南、广东、广西等消费区域推进“公司+农户”的育肥模式，复制推广优秀产业部服务经验，强化服务部人员管理、技术和服务能力，做好环保设备改造、监测等工作，提升代养农户的养殖技术和粘性，2025年6月份“公司+农户”模式下的自有仔猪育肥生产成本为12.71元/公斤，较年初下降0.74元/公斤。

报告期内，面对下游养殖规模化进程加速等行业变化，公司对饲料事业部进行组织变革，打造扁平化组织体系，提升管理效率，强化饲料基地的生产、质量管理，打造高质量饲料产品，满足规模化养殖企业的产品质量需求。

报告期内，公司加快数字化建设，进行核心ERP系统切换，全面运用SAP数字化底座，完成公司整体业务流程框架搭建、集成产品开发与管理IPD、全面质量管理QMS及营销业务领域等重点业务领域流程再造。

报告期内，公司持续重视上市公司高质量发展，做好投资者关系管理，积极对外传递公司投资价值，并通过回购股份等形式进行市值管理，截至2025年6月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份8,180,600股，占公司目前总股本的0.57%，成交金额41,444,590元（不含交易费用）。

公司主要经营模式：

公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”的全产业链经营模式，按照生猪全产业链思路布局，即公司在某一区域内，分步骤发展饲料、养猪、肉品三大产业，饲料产业可为养殖产业提供高性价比的产品；养猪产业可为下游屠宰加工企业提供安全可溯源的生猪；肉品产业可平滑猪价波动风险，增强盈利能力，形成生猪全产业链经营竞争优势。

（一）饲料业务

饲料业务以客户为中心，以产品+服务为抓手，以三大管理体系为支撑，全面实现“客户价值增加、公司量利增加、奋斗者收入增加”的目标。公司饲料产品以猪料、禽料、水产料为主，不断扩大对外销售规模，充分发挥采购、研发、生产、销售联动机制，优化供应链体系和科研体系，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效率。公司以“经销+直销”的销售模式为主，依托遍布全国主要省市的饲料子公司，建立了较为成熟的经销商网络销售体系，公司组建以技术和服务为核心的“铁三角”团队，重点开发规模猪场，为规模猪场提供营养定制、养殖技术等综合服务方案，贯彻执行“不创养殖价值不卖料”的经营理念。同时，公司子公司湖南大农融资担保有限公司为部分优质经销商、养殖户等客户提供担保贷款服务，截至2025年6月30日，对上述客户担保余额为5.9亿元。随着公司养殖业务规模的不断扩大，公司饲料业务板块及时调整生产管理策略，做好内部饲料供应的配套服务，结合公司养殖业务的模式和特点，进行产品研发，实现养猪分阶段的精准饲养。

（二）养猪业务

养殖业务以低成本生产为中心，以人猪物为抓手，以三大管理体系为支撑，全面实现“健康养殖稳定、生产成绩超群、低成本养猪领先、奋斗者收入增加”的目标。公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，公司围绕消费区域布局生猪产能，投资建设现代化母猪场，采用核心群-扩繁群-商品群的繁育体系，建立品质优先的价值育种体系，持续选育优良种猪繁育商品猪。公司在广东、湖南、广西等消费区域采用“公司+农户”模式开展轻资产育肥业务，公司与农户签订代养合同，按照合同约定的价格为农户提供种苗、饲料、疫苗等物资，农户按照公司技术标准与要求将仔猪育成后，由公司按照合同约定的价格回收肥猪，并统一对外销售。

（三）肉品业务

肉品业务以客户为中心，以产品+服务为抓手，以三大管理体系为支撑，全面实现“客户价值增加、公司量利增加、奋斗者收入增加”的目标，公司肉品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段。公司从1995年开始从事生猪屠宰及肉品加工业务，在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设了现代化的屠宰及肉品生产加工基地，依托于茶陵县香乡猪自繁自养养殖基地，摸索推出“香乡猪”生鲜品牌。公司销售以经销商、商超销售为主，并通过电商、直播带货等多种形式形成新的销售渠道，销售网络正逐步由湖南本土向全国辐射。

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