近日，联合国粮农组织（FAO）GLOBEFISH发布了《鱼粉与鱼油季度分析报告》（2026年9月），对2026年上半年及近期全球鱼粉与鱼油的原材料供应、生产、贸易、价格情况进行汇总分析，并对未来市场趋势作出预测。

报告指出，秘鲁沿海的厄尔尼诺相关海洋状况已对全球鱼粉和鱼油供应造成冲击。与2023—2024年的厄尔尼诺事件相比，2026年这一轮厄尔尼诺距离上一次事件仅约三年，且发生在鱼粉和鱼油库存水平偏低的背景下。与此同时，其他主要生产国的小型中上层鱼类捕捞配额下调，进一步加剧了全球原料供应紧张的局面。

全球每年用于加工鱼粉和鱼油的原料鱼约为2100万吨，其中秘鲁供应约500万吨。报告预计，当前厄尔尼诺现象可能在2026年年底至2027年初达到极强强度，短期内原料供应仍将受到限制。供应减少以及市场对紧缺局面持续的预期，已反映在产品价格上：鱼粉价格升至历史高位，鱼油价格也在2026年上半年持续走高。

下表为最近两次厄尔尼诺事件及其对行业的影响。

供应

厄尔尼诺现象会导致赤道太平洋中部和东部海域海表温度持续升高，其中包括秘鲁鳀鱼渔场所在的沿海水域。海水升温会削弱海洋上升流，影响鳀鱼种群的生物量及分布，并可能使鱼群向更深水域以及更靠南、温度较低的海域转移，从而增加捕捞难度。

2026年上半年，秘鲁鳀鱼捕捞量以及鱼粉、鱼油产量均较上年同期下降约70%。同期，用于加工的原料总量为90.9万吨，生产鱼粉21.9万吨、鱼油2.5万吨。尽管秘鲁中北部海域第一捕季于4月9日开启，但期间多个海域实施禁捕措施，6月捕捞活动暂停。在此期间，秘鲁海洋研究院持续监测鳀鱼种群生物量，相关监测结果为秘鲁生产部与全国渔业协会讨论捕捞管理决策提供了重要依据。7月的一次会议决定继续关闭相关渔场。8月19日，秘鲁生产部正式宣布结束2026年中北部海域第一捕季。与此同时，秘鲁厄尔尼诺现象国家研究多部门委员会（ENFEN）认为，沿海地区出现强厄尔尼诺现象的可能性较大，同时不排除其在2026年晚些时候发展至极强程度。

2026年上半年，智利渔船仅完成全年捕捞配额的约45%。其中，北部地区捕捞量同比减少60%，南部地区减少30%。受此影响，智利鱼粉产量同比下降37%；鱼油产量下降8%，至8.5万吨。尽管整鱼原料供应减少了三分之一以上，但鲑鱼加工边角料供应增加，加之出油率提高，为鱼油生产提供了一定支撑。

2026年，北大西洋主要鱼粉原料生产国的捕捞配额普遍下调：冰岛减少35万吨，挪威减少10.8万吨，丹麦减少4万吨。2026年上半年，冰岛、挪威和丹麦的鱼粉总产量为21.2万吨，同比下降30%。

冰岛的鲱鱼、蓝鳕和鲭鱼配额合计减少50万吨。不过，其毛鳞鱼配额从24/25的9000吨提高至25/2615.2万吨。截至2026年6月底，冰岛全年捕捞配额已有95%完成捕捞，下半年进一步增加供应的空间有限。挪威蓝鳕卸货量已基本达到23.9万吨的配额上限，低于2025年的约40万吨。截至2026年7月，挪威仍有约15万吨鲱鱼配额尚待捕捞。丹麦用于鱼粉和鱼油加工的原料卸货量为6.7万吨，低于上年同期的17.6万吨。其中，蓝鳕配额降至3.8万吨，不足上年的一半；沙鳗和西鲱配额则与2025年持平，分别为10.2万吨和20.9万吨。

总体来看，冰岛、挪威和丹麦的配额下调不仅减少了可捕捞原料的总量，也限制了可供加工的高脂鱼类原料供应，进一步加剧了鱼粉和鱼油生产面临的原料压力。

美国方面，2026年上半年用于鱼粉和鱼油加工的原料鱼卸货量增至38.3万吨，同比增长9%，主要得益于墨西哥湾西鲱配额增加。同期，较高的鱼类出油率也为鱼油生产提供了支撑，鱼油产量达到2.2万吨。

贸易

2026年第一季度，全球鱼粉和鱼油贸易量有所下降。由于市场仍在消耗2025年形成的结余库存，捕捞量减少对贸易供应的影响尚未完全显现。

第一季度，秘鲁鱼粉出口量为32.6万吨，同比减少23%。中国仍是秘鲁鱼粉最主要的出口市场，这与中国庞大的水产养殖业对鱼粉的需求密切相关。同期，中国进口秘鲁鱼粉23.3万吨，占秘鲁鱼粉出口总量的72%。随着虾类饲料需求恢复，厄瓜多尔采购量也从上年同期的8000吨增至2万吨。

2026年第一季度，秘鲁鱼油出口量达到6.6万吨，超过同期鱼油产量的两倍，反映出库存正在被大量消耗。其中，接近一半的出口鱼油销往中国。中国鱼油需求的增长，部分来自制药领域，部分来自水产饲料行业。

挪威曾是秘鲁鱼油的主要出口市场之一，2026年第一季度挪威自秘鲁进口鱼油9000吨，丹麦进口7000吨。总体来看，挪威鲑鱼产业对鱼油的需求依然强劲。不过，自2023年以来，挪威鱼油供应中来自本国加工渔业以及丹麦进口的比例有所提高，而这两部分供应量预计将在2026年下降。

2026年第一季度，中国鱼粉进口总量为39.3万吨，同比下降11%。按来源国统计，秘鲁供应量占中国鱼粉进口总量的45%，越南和印度则各占10%。

与2023年类似，秘鲁鱼粉仍受到中国买家的青睐，但由于秘鲁供应减少，中国买家开始增加从其他国家的采购。第一季度，中国自印度进口鱼粉3.9万吨，同比增长68%；自巴基斯坦进口2.1万吨，接近上年同期的两倍。越南仍是中国第二大鱼粉供应国，2026年第一季度对华供应量为4万吨。

2026年第一季度，挪威鱼油进口总量同比增长28%，达到4.9万吨。这一增长可能反映出买家对未来供应趋紧的预期，以及提前增加库存的行为。挪威鱼粉进口量维持在3.9万吨。丹麦和秘鲁对挪威的供货量均有所增加，而受冰岛配额下调影响，挪威自冰岛进口的鱼粉同比下降47%，至9000吨。

智利第一季度鱼粉出口量达到7.3万吨，同比增长17%。尽管捕捞量下降，但鲑鱼加工边角料供应增加，仍为智利鱼粉生产和出口提供了支撑。同期鱼油出口量为2.9万吨，同比增长19%。鲑鱼加工边角料供应增加，使智利在捕捞量下降的情况下仍能提高鱼油出口量。

价格方面，2026年5月，秘鲁65%蛋白含量鱼粉的离岸价（FOB）平均为2300美元/吨，高于1月份的1800美元/吨，也比2025年5月的1430美元/吨上涨约61%。2026年前五个月，鱼粉价格累计上涨28%。在原料供应持续偏紧的背景下，短期内鱼粉价格仍面临较大上涨压力。

2026年3月至5月，秘鲁饲料级鱼油离岸价维持在4000美元/吨，高于2025年12月的3400美元/吨，也高于2025年同期的2700美元/吨。尽管秘鲁2026年上半年鱼油产量降至2.5万吨，但其价格仍连续三个月维持在4000美元/吨，显示出供应偏紧对市场价格的支撑作用。

展望

2023—2024年的厄尔尼诺现象曾导致秘鲁取消2023年第一捕季，并使当年鱼粉产量下降70%。2026年，厄尔尼诺相关海洋状况再次冲击全球主要鱼粉和鱼油原料供应来源，同时丹麦、冰岛和挪威的捕捞配额也有所下调。尽管2025年捕捞情况相对较好，但库存仍未得到充分补充，市场应对供应冲击的缓冲能力有限。

ENFEN预计，海洋偏暖状况至少将持续至2027年4月，并认为此次厄尔尼诺现象可能发展至极强程度。由于秘鲁中北部渔场仍处于关闭状态，短期内供应紧张局面难以明显缓解。随着库存持续消耗，秘鲁鱼粉和鱼油的出货量预计将进一步下降。在相关渔场持续关闭的情况下，两类产品价格均可能继续上涨，其中鱼油价格面临更大的上行压力。

截至2026年5月，与各自此前的价格低点相比，鱼油价格已上涨40%，鱼粉价格上涨85%。相比之下，在2023—2024年厄尔尼诺事件期间，鱼油价格上涨311%，鱼粉价格上涨18%。自2026年3月以来，秘鲁饲料级鱼油的离岸价一直维持在4000美元/吨，尽管秘鲁上半年鱼油产量仅为2.5万吨。这表明，当前价格尚未充分反映供应缺口的全部影响。

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