公司对经营情况进行了简介以及就投资者提出的问题进行了 回复：

 经营情况介绍 

2026 年上半年，公司实现饲料外销量1478万吨，同比增长约 8%。其中禽料外销量722万吨，同比微降，主要是由于蛋禽、肉 鸭存栏大幅下降，饲料需求萎缩；猪料外销量391万吨，同比增 长约15%，主要得益于公司积极顺应养殖趋势的变化，为不同规 模、不同特点的客户提供产业链服务；水产料外销量340万吨， 同比增长约21%，主要得益于公司产品力稳定，产品终端转化效 果优良；反刍料及其他等外销量25万吨。公司海外地区饲料销量 保持高速增长，增速超25%。 

投资者问答环节

1、公司如何展望未来鱼粉价格运行情况？

 今年全球鱼粉第一大供应国秘鲁，受厄尔尼诺现象及幼鱼占 比偏高等因素影响，2026年捕捞配额同比大幅下降，供应极度紧 张，鱼粉价格大幅上涨。后续秘鲁捕捞进度将影响鱼粉价格走势。

 2、公司今年以来海外经营情况如何？ 

上半年，公司海外地区饲料销量保持高速增长，增速超25%， 海外饲料市场整体集中度偏低，市场由综合农业及食品加工商主 导，头部企业以全产业链布局为主，尚未出现跨区域、跨品类的 绝对巨头，竞争格局相对稳定。然而，原材料价格的大幅上涨给 海外饲料企业带来了短期的成本扰动，尤其是鱼粉价格创出历史 新高，东南亚、拉丁美洲等水产养殖重点区域饲料企业短期普遍 面临成本压力。

 3、公司对未来出海养殖的考虑？ 

随着公司全球化战略的推进，作为产业链延伸的养殖业务亦 在海外进行初步布局与拓展，主要围绕对虾、蛋鸡等全球大宗消 费、公司专业能力深厚的品种。海外许多养殖区域虽有得天独厚 的自然资源，但受制于育种技术落后、疫病频发、养殖模式落后 等瓶颈，导致养殖效率低下，与蛋白需求旺盛形成矛盾，随之而 来的是蛋白价格高企，公司沉淀下来的对养殖的深刻理解、强大 技术产品、先进养殖技术可以形成系统性优势；公司海外高水平 示范养殖业务可以向当地农户直观展示公司产品与方案的领先 性，提升海外农户的信任度，形成良好示范效应与带动效应。 

4、公司财务费用增长原因？

 主要是持续聚焦海外产能建设，上半年境外子公司融资规模 增加所致。

5、公司如何看待后续生猪养殖成本变化？

 受生猪养殖模式、体系逐步成型、团队专业能力不断提升、 外购仔猪成本走低带动，今年下半年生猪养殖成本预计会下降。

 6、公司海外市场目前面临哪些挑战？ 

目前海外市场发展过程中较为突出的矛盾是产能扩张，不同 国家获取产能难度和效率不同。另外，由于当地多为新兴市场及 发展中国家，应收账款规模随海外业务扩张而增加。 

7、公司未来如何应对海外饲料可能变激烈的竞争？ 

公司将持续推进海外饲料产能建设的同时，通过构建全面技 术服务支持，通过在海外拓展种苗、动保，能有效提升海外本地 化技术服务的厚度，强化客户的粘性与品牌忠诚度，筑起全球化 竞争壁垒，为海外业务长远发展提供坚实的基础。

 8、未来公司资本开支规划？ 

公司大部分资本开支集中在海外，包括饲料产能建设，对虾 养殖建设、动保产能建设等。海外项目正集中加快建设。

 9、公司海外种苗建设进度？ 

公司在越南、印尼、厄瓜多尔等海外核心养殖区域投建的水 产及禽类种苗场建设与运营稳步推进。公司正逐步在海外市场建 立起高端种苗的技术优势，为海外业务的持续爆发注入核心源动 力。

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