第17周（4月20日-4月26日）

生乳价格延续企稳态势，市场运行总体平稳，价格水平较去年同期实现小幅提升，但行业基本面下行压力仍未根本缓解，供需宽松格局未发生实质性改变。本周生乳平均价格为3.06元/公斤，同比小幅升高0.33%，环比与上周持平，价格企稳态势进一步巩固，体现出当前市场供需双向调整的阶段性成效。

从区域价格分布来看，在我省监测的26个县中，剔除3个无效数据，有7个县的价格大于或等于全省平均价格，有16个县的生乳价格低于全省平均价格。其中最高价格在蓬莱区，为5.00元/公斤；最低价格出现在招远市，为2.55元/公斤，最高价与最低价差值为2.45元/公斤，差价与上周持平，低于全省平均价的县市数量仍然过半，整体市场仍处于供过于求的宽松格局，一季度我省生牛奶产量77万吨，同比增加12.64%，奶牛养殖行业基本面下行压力尚未缓解。蓬莱区为代表的牧场采取自产自销的一体化经营模式，生乳价格保持较高价位，牧场效益较好。从消费层面看，奶农办加工可作为当前乳品消费市场的有益补充。当前奶农自主开展乳品加工、延伸产业链条的模式，既能拓宽生乳销售渠道，又能更好适配终端消费需求，可作为当前乳品消费市场的有益补充，为中小牧场突围提供了可行路径。

奶价企稳，奶牛养殖效益与上周持平。本周奶粮比价为1.25:1，同比降低3.92%，环比持平。从成本端来看，当前我省奶牛养殖成本整体维持在3.20-3.40元/公斤区间，其中成母牛公斤奶平均成本约3.34元，全群综合养殖成本约3.40元/公斤，而生乳当前收购均价（3.06元/公斤）仍低于养殖成本线，行业整体处于亏损状态。分主体来看，仅部分规模化、一体化经营的大型牧场，凭借规模效应、成本控制优势及产业链延伸收益实现盈利，广大中小牧场受成本高企、价格偏低双重挤压，亏损压力依然较大，经营困境尚未得到有效缓解。

奶价阶段性稳定，主要是供需双向调整所致，并非行业基本面根本性好转。从供给端来看，我省生乳产能虽保持同比增长，但环比已连续2个月呈现下降态势，供给端逐步趋于收窄。如3月份奶站生鲜乳收购量同比提升3.53%，环比降低5.02%，进一步印证了供给收缩的趋势。供给收缩的主要原因包括两方面：一是前一阶段春季动物疫病生物安全防控要求持续提升，部分防疫能力较弱的中小牧场主动缩减产能，部分低效产能逐步去化；二是奶牛养殖进入周期性调整阶段，部分牧场根据市场行情优化养殖结构，主动控制存栏量，一定程度上缓解了市场供给压力，为奶价企稳提供了支撑。

后市，短期来看，终端消费尚未完全回暖，常温奶等主流品类消费压力较大，市场供过于求格局未发生根本性改变的影响。近期生乳价格仍将面临一定承压，难以实现大幅上涨，大概率维持震荡运行态势，价格波动幅度将保持温和。同时，进口乳制品的阶段性影响仍需关注，当前国际奶价高于国内水平，进口乳制品价格优势减弱，对国内市场的冲击逐步缓解，但仍可能对短期价格形成一定扰动。

中期来看，行业积极因素逐步显现，价格有望逐步回暖。一方面随着气温回升，乳品消费市场逐步回暖，液态奶、酸奶等终端产品需求小幅增加，有望带动市场交易价格小幅回升，供需双方的阶段性平衡推动生乳价格走出温和上涨行情；另一方面，当前生乳收购均价已持续处于养殖成本线以下，行业普遍亏损的局面将进一步推动产能去化进程，中小牧场退出速度可能加快，产能过剩压力将逐步缓解，这预示着奶牛养殖行业可能正迎来周期底部的关键转折点，后续价格有望逐步回归合理区间。特别是随着气温升高，5月份后口蹄疫病毒传播力减弱，疫情风险缓解，市场信心将逐步恢复。随着疫情得到控制和消费需求回升，价格有望回升至3.10元/公斤。

长期看，我国乳制品消费市场仍存在较大的结构性增长机遇，深加工领域的国产替代有望成为乳企发展的新增长点，进而带动原料奶需求提升。从消费潜力来看，目前我国人均乳制品消费量仅为世界平均水平的三分之一，与《中国居民膳食指南》建议的每日乳制品摄入量仍存在较大差距，消费提升空间广阔。随着居民健康消费观念不断增强，乳制品消费结构呈现多元化、高端化趋势，低温乳品凭借新鲜、营养的优势，奶酪等干酪制品凭借高蛋白、易吸收的特点，均具备可观的成长空间；同时，城乡和区域消费不平衡问题依然显著，但随着农村居民收入水平提升、消费观念升级，农村市场已成为乳制品消费的重要增长点，预计将持续拉动原料奶需求，为奶牛养殖行业长期健康发展提供支撑。

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