4月29日，禾丰食品发布2025年报，报告期内，公司实现营业收入357.62亿元，同比增加9.88%；实现归属于上市公司股东的净 利润0.53亿元，同比减少84.67%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.75 亿元，同比减少121.57%。
1、饲料业务
2025 年度，国内动物蛋白的消费需求难以覆盖养殖量的扩增，生猪、肉禽、鸡蛋、牛奶等大 部分细分行业景气度低迷。作为上游供应商，饲料企业的利润空间被持续挤压，多数饲料厂不得 不采取以价换量的策略来保护产能利用率在合理区间内。在商品料市场日益萎缩、竞争日趋白热 化的环境下，公司加速业务变革、提升转型速度，报告期内，公司控股企业饲料外销量464万吨， 同比增长17%，其中，预混料同比增长16%，浓缩料同比下降1%，配合料同比增长23%。
猪料方面，公司充分整合养殖与饲料板块的资源禀赋，基于养殖核心能力的提升，两个板块 双向联动协同，猪料业务管理者进猪场、学养猪，熟悉猪场购销、生产、防疫全流程，准确定位 客户痛点，与此同时借助养殖板块的客户资源积极拓展大客户业务，迅速打通规模场客户销售通 道，依托产业化势能打造服务营销体系，实现与规模场大客户的深度绑定；报告期内，公司散装 猪料外销量同比增长30%，规模场大客户市场拓展卓有成效。禽料方面，在肉禽与蛋禽养殖端均 持续深度亏损的大环境下，为了满足客户对于产品性价比的急迫需求，公司禽料业务线进一步加 强精细化管理，在严格品控的前提下，精进配方研发、提升整体人效、简化业务流程、压缩运营 费用，同时对于客户的资金周转情况保持动态跟踪，严格控制应收账款风险。反刍料方面，鉴于 国内奶价长期低迷、地方乳企处境艰难，而我国肉牛、肉羊市场在未来仍有较大增长潜力，故公 司反刍料业务线产品与客户结构随之持续调整，在维持现有高质量奶牛客户的同时，大力拓展肉 牛、肉羊优质新客户，报告期内，公司肉牛料外销量同比增长28%，肉羊料外销量同比增长26%， 奶牛料外销量同比下降1%。
2、肉禽业务
近年来，行业整体产能增长过快，叠加下游终端消费需求恢复速度始终低于预期，白羽肉鸡 行业“高产能、低消费”的矛盾凸显，产业链利润持续承压。博亚和讯年度研究报告数据显示， 2025 年度，国内白羽肉鸡行业产业链整体处于亏损状态，其中，种鸡环节微利、屠宰环节微亏， 商品代养殖环节深度亏损。 在行业景气度低迷的大环境下，一方面，公司完成了对于13家参股企业股权的收购，进一步 优化了肉禽业务版图的股权结构，另一方面，对外积极开拓市场、优化营销策略，对内持续降本 增效、提升运营能力，稳健穿越行业低谷期。报告期内，公司控参股企业合计养殖出栏白羽肉鸡 8.0 亿羽，合计屠宰白羽肉鸡9.9亿羽。种鸡方面，为应对国内种鸡质量持续下降的局面，公司 进一步巩固与国内优质供应商的战略合作，坚持引进优秀进口品种，严格把关种鸡质量，引进专 业人才、提升团队水平，不断优化关键生产指标，最大程度保障商品鸡雏品质；商品代养殖方面， 鉴于市场上养殖端产能极为充裕，公司暂时停止了商品代肉鸡养殖的扩张步伐，屠宰环节提高市 场鸡外采比例，自供毛鸡占比降至80%左右，与此同时，根据养殖行情动态调整饲料配方、饲喂方 式、养殖体重与出栏天数，优化代养费结算方案，最大力度降本增效。屠宰方面，公司集中力量 拓展高价值销售渠道，2025年度出口、快餐及商超等高价通路占比从上年的38%提升至41%。
3、生猪业务
2025 年度，猪价震荡下跌，生猪养殖成本虽有下降，但降幅不及猪价下跌幅度，行业利润空 间快速收窄。相比于自繁自养模式，外购仔猪育肥模式受前期仔猪补栏成本较高的影响，下半年 亏损幅度更大。报告期内，公司生猪合计出栏219万头；其中，肥猪出栏194万头，仔猪及种猪出栏25万 头。种猪端，公司始终保持相对稳定的种群规模，2025年底，公司能繁母猪存栏5万头，后备母 猪1万头，母猪存栏合计6万头。种猪场管理方面，公司实施精准饲喂程序，并制定、执行了基 于背膘厚度的差异化投料标准；优化情期管理，推广应用同期发情技术，提高单批次配种效率， 加强妊娠诊断和精准保胎，严格执行产房标准化操作规程，加强新生仔猪护理；同时，建立后备 母猪健康档案，严格筛选合格率，剔除发育不良个体。育肥方面，公司全面推行合作猪场各项指 标的对标体系，每月度集团、区域、猪场三层级均召开经营分析会议，通过“对外学习、对内复 制”的对标分析管理模式，快速找出每个猪场的核心关键问题，建立任务清单，切实执行改进计 划，在此管理模式下，本年度公司生猪育肥业务生产成绩有了较为显著的进步，育肥单公斤成本 已降低至行业优秀水平。生物安全方面，公司针对疫情环境的变化，持续升级种猪场硬件设施、 谨慎选择育肥放养区域、严格规范疫病防控流程，多举措有效提升生物安全的质量和效果。
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