据荷兰合作银行研究机构（RaboResearch）发布的《2026年巴西农业展望》报告显示，2025-26年度巴西大豆种植面积预计将增长2%。

报告称，若当前单产趋势持续，产量有望创下1.77亿吨的新纪录。当前播种条件和作业进度均高于五年平均水平，进一步强化了对即将到来的作物季的乐观预期。

报告指出：“尽管高利率持续挤压农民现金流——许多人仍背负高额债务——RaboResearch预计2025-26年度大豆种植面积将增长2%。虽然实现增长，但低于过去15年年均约4%的扩张水平。“

展望贸易表现，巴西大豆出口量预计将维持2025年创纪录的1.11亿吨水平。“巴西大豆相较美国供应仍具竞争力，预计利好巴西出口，”报告称。

在加工环节，RaboResearch预测2025-26年度压榨量将增加200万吨，总计达6000万吨。这一增长主要源于《未来燃料法》规定的强制性生物柴油掺混比例将提升至16%。但报告同时指出，2026年3月实施该政策仍存不确定性，可能限制加工增速。

报告指出，若排除地缘政治因素影响，大豆市场基本面（如全球库存重建及巴西持续扩种）对价格走势并不利好。巴西创纪录收成的确认可能对当地价格形成额外下行压力。

RaboResearch南美食品与农业业务研究主管Andy Duff表示，谷物和油籽价格预计不会大幅上涨，这将使全球饲料成本保持低位。此外，玉米乙醇产量增加将使更多高蛋白动物饲料原料进入市场，从而降低动物蛋白生产商的饲料成本。Duff指出，生物柴油掺混比例提高将推动大豆压榨需求。

RaboResearch指出，2024-25年度巴西大豆曾经创下多项纪录：除种植面积扩大外，单产亦达历史新高，总产量达1.72亿吨。出口量预计达1.11亿吨，较2023年创下的历史纪录增加1000万吨。报告指出，2025年当地大豆价格因全球贸易紧张局势而获得支撑，基差保持坚挺。

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