立华股份8月19日公布2025年半年度报告。2025年上半年，公司营业收入83.53亿元，同比增长7.02%；其中，归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比下降74.10%；基本每股收益0.1794元/股，同比下降74.16%。

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）主要业务、主要产品

公司主要从事黄羽肉鸡、商品肉猪及肉鹅的养殖和销售业务，同时，公司利用自身的育种技术与管理优势积极拓展黄羽肉鸡屠宰及深加工业务领域。

公司主营产品包括商品代黄羽肉鸡（毛鸡）、商品肉猪（毛猪）、商品鹅，以及黄羽肉鸡冰鲜、冰冻产品等。

（二）生猪经营模式

在生猪养殖业务方面，产业链涵盖种猪繁育养殖、饲料生产和商品肉猪养殖。公司商品肉猪饲养以“公司+基地+农户”的合作养殖模式为主，即将农户集中在公司建设的大型养殖基地从事肉猪养殖。猪苗、饲料、药品疫苗等均由公司提供，公司技术人员全程进行现场技术支持和管理。公司自建商品猪场配备高标准、全自动化设备设施，有利于培养专业技术农户，提高养殖效率，保证了商品肉猪产品质量与食品安全。同时，公司对农户进行封闭管理，实时监控养殖过程，有效隔离疫病传播并极大降低农户违规风险，保障了资产安全。

（三）主要的业务驱动因素

黄羽肉鸡业务：黄羽肉鸡业务为公司核心主业，目前的业务增量主要来自华南、西南、华中等地发展中子公司的产能爬坡。2025年上半年公司销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）2.60亿只，同比增长10.37%，市占率继续扩大。成本方面，由于饲料 原料价格同比回落等原因，半年度肉鸡完全成本降至11元/公斤以内，保持着行业中较强的竞争力；价格方面，上半年 黄羽肉鸡市场行情总体较为低迷，公司商品鸡销售均价同比下降18.40%，半年度鸡板块呈阶段性亏损。下半年黄鸡的传 统消费量高于上半年，叠加节假日、旅游消费需求的回升，公司养鸡业务经营情况有望迎来好转。

生猪业务：报告期内，公司养猪板块取得较好盈利，主要影响因素为：（1）出栏增量驱动：公司猪场产能利用率提升、投苗量增加，报告期内公司销售肉猪94.96万头，同比增长118.35%。（2）生产成本持续改善，半年度肉猪完全成本降至12.8元/公斤，未来仍有进一步下降空间。

屠宰业务：报告期内，公司屠宰板块尚未盈利，但单位亏损持续收窄。公司依托湘潭、扬州、惠州、泰安、潍坊、合肥等地配 套的屠宰加工厂，产能继续释放，上半年度屠宰肉鸡4,006.55万只，保持了较快增长，进而更好地服务于长三角、珠三 角、京津冀等核心区域冰鲜市场，进一步挖掘优质冰鲜鸡的消费潜力，增强公司对行业周期性波动风险的抵御能力。 

肉鹅业务：报告期内，公司共销售肉鹅116.27万只，同比增长21.06%。受行情影响，肉鹅售价同比下降23.03%，加之公司阜 阳养鹅基地处于投产初期，单位成本较高，导致养鹅业务产生阶段性亏损

（四）生猪行业发展情况

根据国家统计局数据显示，2025年上半年生猪出栏、存栏同比增长：全国生猪出栏36,619万头，同比增长0.6%；二季度末，全国生猪存栏42,447万头，同比增长2.2%；能繁母猪存栏4,043万头，同比增长0.1%，目前为正常保有量的103.7%。

2025年一季度行业供需结构稳定，猪价平稳运行，二季度起价格小幅下降。由于原料价格相对低位运行、叠加饲养技术提升等因素，行业成本中枢下降，产业仍保持着较好的盈利能力。下半年，随着国家“反内卷”政策效果显现，养猪行业势必呈现更为健康的发展态势

二、生猪业务核心竞争力分析

“公司+基地+农户”合作养殖模式竞争优势：公司通过自建商品肉猪养殖基地，对参与商品肉猪合作养殖的农户进行统一、集中封闭管理，有利于公司提高养殖效率，同时保证了公司商品肉猪产品质量。公司根据农户养殖成绩，向农户支付与其养殖能力、人力劳动相匹配的养殖收入。由于农户不承担商品肉猪养殖的市场风险，该模式提高了农户参与合作养殖的积极性与责任心。同时，也降低了农户合作养殖过程中的违规风险，最终达到公司与农户的共赢。

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