一、公司生产经营情况介绍

（一）畜禽产量

2月份，公司销售生猪260万头（其中毛猪和鲜品共251万头，仔猪9万头）；公司销售肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）0.82亿只。以上产品销量环比有所减少，主要是因为2月实际销售天数较少。

（二）主要产业情况

1-2月份，尽管部分地区天气较冷且正值春节，但公司畜禽大生产保持稳定，各业务运营良好。

1.猪业

公司继续强抓基础生产管理，疫病防控效果较好，核心生产指标持续改善。其中，2月份，公司肉猪养殖上市率达93%-94%。

公司深入开展降本增效专项行动，建立内部各区域单位排名机制，养猪成本控制较为理想。2月份，公司肉猪养殖综合成本降至6.3元/斤左右，且区域单位之间成本差异逐步缩小。尽管猪价有所下降，但公司肉猪销售均价一般高于同行企业，叠加公司成本持续降低，公司养猪单头盈利水平在行业中继续保持领先优势。

（三）资产负债表修复情况

当前公司资金储备充足。公司将继续降低负债率，保障生产经营长期稳定。2月份，公司资产负债率降至51%-52%。公司也会平衡好降负债和现金分红的资金需求。

二、Q&A

（一）养猪业务

1.请问公司如何规划仔猪外销业务？

答：当前公司仍以肉猪育肥和销售为主，短期内不会把外销仔猪作为核心工作重点。为更好利用现有种猪和种猪场产能，在不影响合作农户正常排苗计划和公司出栏规划的前提下，公司探索建立仔猪外销的渠道和体系，允许部分仔猪富余的业务单位，灵活决策是否外销仔猪，提升经营灵活性。

2.请问公司中长期肉猪销售量如何规划？

答：公司致力于长期稳健高质量发展，坚持“提质稳速、提升单产、卓越运营、盈利优先”原则，将“降成本、保盈利”作为首要考量因素，在此基础上规划业务增长。

3.请问公司认为未来养猪行业成本下降的主要方向来自于哪里？

答：过去几年，行业重点在于疫病防控，不同企业因防控效果不同导致成本差异较大。目前行业疫病防控效果整体提升，大生产较为稳定，同行企业间成本差异逐步缩小。

未来，养猪行业仍有较大的降本空间，将更多取决于企业在精细化管理、育种技术、营养配方和数智化应用等方面的投入及产生的新空间。

4.请问公司当前生猪屠宰布局情况如何？

答：公司现有生猪屠宰竣工产能约500万头。除以上外，公司还有在建产能约200万头。

5.请问公司如何看待未来的猪价行情和猪周期变化？

答：猪价和猪周期受多种因素影响，精确预测其变化趋势难度较大。公司将更多精力聚焦于基础性生产管理工作上，持续推进降本增效，提升企业竞争力。在保证产品质量的前提下，只要公司成本明显低于社会平均成本，拉长周期来看，公司都能够获得较为合理的收益。

（二）鸡猪综合

1.请问公司如何应对近期国际局势变化引发的饲料原料价格波动？目前公司饲料原料综合库存天数为多少？

答：公司已提前预判了市场形势的发展，并做好了相应的准备。春节期间，公司提高了主要饲料原料的库存数量。目前，公司饲料原料综合库存天数（含场内、在途和合同库存）约1.5-2个月。

当然，饲料原料价格波动是行业共性问题，大型养殖企业在饲料成本控制方面往往更具优势。公司已积极做好应对措施，充分发挥饲料原料集采、饲料营养配方技术、数字化智能化等优势，加大优势原料使用规模，有效控制饲料成本。

（三）其他方面

1.请问公司2025年固定资产投资计划为多少？以上是否包含更新培育种猪的投资？

答：基于公司当前产能资源、未来出栏规划、当前市场行情和对未来市场行情的判断，公司制定2025年固定资产投资规划为50亿元左右，主要投向生猪养殖小区、种鸡场、屠宰场和蛋鸡场等建设及设备设施升级改造等，不包含种猪更新培育的投资。

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