截至2026年5月8日当周，全球玉米市场价格下跌，芝加哥玉米期货从一年高点回落，主要因为中东局势有所缓和，国际油价下跌，令玉米也回吐了部分风险溢价。不过美国玉米出口总体强劲，巴西玉米产区面临干旱威胁，有助于提供底部支撑。未来一周市场将密切关注美国农业部重磅报告，以及中美元首会晤是否会带来更多中国采购承诺。

　　周五(5月8日)，芝加哥期货交易所(CBOT)7月玉米期约报收4.7125美元/蒲，较一周前下跌1.9%;美湾5月船期玉米报价为每蒲5.5325美元，下跌1.5%。泛欧交易所6月玉米报收211.50欧元/吨，下跌5.4%。阿根廷玉米上河FOB报价为213美元/吨，下跌1.4%。巴西B3交易所玉米期货报每袋65.98雷亚尔，下跌1.4%。

　　从美国春播情况看，截至5月3日，美国玉米播种完成38%，较前周推进13%，略高于五年均值，与去年同期持平。中西部北部和西部地区播种进展良好，东部玉米带略偏潮湿，但天气预报显示未来一周升温将加速土壤水分蒸发，整体播种前景依然乐观。

　　在南美，天气依然是最大的不确定因素。巴西雨季提前数周结束，使得部分二季玉米在授粉期遭遇高温干旱。气象机构预测南部玉米产区迎来有利降雨，但马托格罗索和戈亚斯州的部分地区旱情加剧，作物仍面临潜在威胁。目前美国农业部预测巴西玉米产量为1.32亿吨，远低于巴西国家商品供应公司预测的1.396亿吨。StoneX最新预测巴西玉米产量达到1.37亿吨。在阿根廷，布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告玉米收获30%，产量预计为6100万吨，远高于美国农业部当前预计的5200万吨。

　　从出口保险看，美国玉米出口表现无疑是当前最亮眼的需求指标。截至4月30日，美国玉米出口销售总量已突破30亿蒲，同比增长29%，远超美国农业部预测的全年出口增幅15%。不过乙醇需求相对滞后，美国能源信息署数据显示，截至5月1日当周，乙醇日均产量为101.7万桶，略高于前一周的100.9万桶;库存增至2602万桶，超出市场预期区间上限。

　　就下周而言，玉米市场将密切关注美国农业部周二发布的供需报告。美国农业部此前预测美国玉米的饲料和其他用量创纪录，市场一直对此存疑。华尔街日报调查显示，分析师平均预计2025/26年度美国玉米期末库存为21.40亿蒲，高于4月报告中的21.27亿蒲，反映市场对需求数据总体偏谨慎。5月份供需报告将首次发布对2026/27年度的供需数据，使其成为一年中影响最深远的报告。市场普遍预期美国农业部将沿用3月种植意向面积9530万英亩，结合趋势单产每英亩183蒲，新季玉米产量将达到159.48亿蒲，较2025年创纪录的产量下降约6%。分析师预计2026/27年度美国玉米期末库存为19.60亿蒲，同比降低8%以上，表明下一年度供需形势收紧。不过芝加哥农业资源公司分析师指出，根据美国及全球库存用量比，当前玉米价格的估值已远高于“公允价值”，但是战争风险溢价的存在使得价格难以下跌。与此同时，基金已经在玉米期市建立了庞大净多单(超过26.4万手)，从而增加了多头平仓带来的回调风险。

　　下周的另外一个重大事件是中美元首会晤，市场期待两国能够达成更多农产品采购协议。如果中国承诺采购包括美国玉米在内的农产品，将有助于支持玉米价格，反而可能在市场失望情绪的主导下引发多头平仓。

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