近期生猪价格持续低迷，全国均价创出年内新低。市场情绪也持续低迷，对春节前生猪价格较为悲观，仔猪价格也持续下跌。生猪价格持续低迷的原因是什么，春节前猪价又会有什么变化呢？

一，供应持续高位

近期生猪价格持续低迷的核心原因就是生猪供应持续处于高位，无论是从屠宰量还是白条上市量，近期都处于后非瘟时代（2021年以来）同期最高水平。

供应处于高位的原因：

①集团企业持续的增量降重。自从5月底开始本次生猪产能综合调控以来，集团企业中间虽然有过阶段性降重任务完成短期缩量，但至8月底整体基本维持增量降重的趋势。6-8月，集团企业月均出栏超过理论出栏10%以上。至8月底，大部分集团企业均重降至120公斤左右，基本完成降重任务。

②中小规模场和散户的持续抛售。7月以来，北方持续的高温天气使得养殖条件较差的养殖户持续降低抛售大猪；8月以来，随着猪价的持续下跌，年初外购仔猪育肥的养殖场户中部分成本较高的部分和7月初进场二次育肥开始亏损，出栏积极性增加；随着猪价的持续低迷，散养户和小规模场陆续出现恐慌情绪，开始出现抛售。

③疫情导致的提前出栏。近期全国多地陆续发生各类生猪疫情，虽然目前仍以点状散发为主，未形成连片爆发趋势，但仍产生一定规模的抛售，加剧供应压力。

二，猪价保持相对稳定

由于我国猪肉消费的季节性偏好导致生猪出栏体重有季节性变化，因此我个人更倾向于使用宰后均重距平这一数据进行分析，距平的增减可以理解为行业的压栏或者减重。

通过历史数据回溯可以发现，宰后均重距平的变化趋势与生猪价格的变化趋势有一定的相关性。

但是今年春节后宰后均重距平出现了快速的上升后又快速下降，目前已经处于近六年同期最低水平。但是生猪价格在今年春节后却基本稳定，并未出现明显变化。

出现这一现象的原因：

①春节后季节性需求较差，减少的出栏对冲了减少的需求，因此行业增重减量并未导致猪价上涨。

②冬季腹泻疫情较为严重，仔猪的损失对应三季度出栏的下降，对冲了降重带来的出栏增量。

③有小部分屠宰企业做了部分冻品入库，减少了猪肉供应。

④由于猪肉价格较低且家庭消费占比高于其他肉类，因此猪肉的需求相对回升。

三，阶段性供应高峰结束

随着绝大部分养殖集团完成降重任务，阶段性增量减重已经结束。

由于6-8月实际出栏超过理论出栏10%以上。，因此，虽然未来新生仔猪对应的理论出栏会有持续增长，但未来直到春节前，不考虑外采仔猪，集团企业月均出栏回归理论出栏便会有10%左右的相对缩量。

四，需求回升带动价格回升

由于下半年猪肉需求的季节性回升以及冻品库存不足带来的鲜肉替代需求，下半年生猪需求会有持续性增长，将带动生猪价格持续回升。

生猪价格的回升将会减弱散养户和中小规模场的抛售压力，并有可能带动二次育肥的积极性，造成价格短期上涨较快，但会增加远期供应压力，抑制远期价格上涨幅度。

五，仔猪价格

近期仔猪价格持续下跌。原因有以下几个方面：

①由于下半年采购的仔猪大致对应春节后出栏，而春节后猪价往往较为低迷，因此很多专业育肥户不愿意在下半年采购仔猪，导致大部分年份下半年，尤其是8月份之后，仔猪价格都相对低迷。

②由于一旦发生疫情，外采仔猪处理折价极高，损失较大，因此养殖场户一般不愿意在疫情高发期采购仔猪，比如北方冬季疫情高发，绝大部分养殖场户在入冬前就会停止外采仔猪。而近期疫情传言较多，也抑制了仔猪采购积极性。

③目前行业空栏较少，春节后外采仔猪育肥户和前期二育户很多目前还未出栏，很多养殖户希望猪价反弹后出售。出售后栏位空闲再考虑是否采购仔猪。

六，调运新政

调运新政可能会使得部分贸易商短期观望，减少销区供应，提振销区价格。

但长远来看，我国基层农业执法人员有限，无法彻底消除违规调运。调运新政可能会提升违规调运的成本。

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