5月12日，中美两国在瑞士日内瓦正式发布《中美经贸会谈联合声明》，引发全球瞩目。

根据最新关税调整与互惠措施，对美农产品关税分别为：大豆23%；玉米配额内26%，配额外90%；小麦：配额内26%，配额外90%。从商务的维度看，进口美麦依然遥不可及。

关税战按下了暂停键，中美博弈将跨入新阶段，不确定性仍然是影响面粉企业经营决策的重大变量。以生产强筋高端粉为主的粉企需要客观、理性评估进口小麦的稳定性、可靠性，制定符合当下形势变化的有效采购决策，确保核心竞争力的延续。

关税休战之际，国内小麦行情涨势渐起。近日以来，贸易商手中余粮已所剩无几，各地储备轮换小麦成为供粮的主力军，竞拍底价陆续抬高，100%成交率已屡见不鲜，竞拍溢价随处可见。大部分面粉企业在低库存的压力之下出手抢粮，涨价之声此起彼伏，引人注目的是处于主产区普麦价格洼地的聊城、德州转瞬之间成为价格高地，当地部分面粉企业的收购价格已突破1.27元/斤大关（36面筋）。河北的保定、沧州则成为主产区的价格谷地，部分粉企的价格仍未突破1.23元。

当前行情变化打破了多年来形成的新麦上市后新陈同价、新陈双降的规律。综合各方因素分析，主要受到以下因素影响：

首先是玉米价格持续上行，与小麦的价差逐步缩小，部分区域深加工企业玉米价格超过小麦，形成倒挂，小麦饲用成为现实，部分饲料企业加入轮换小麦竞拍大军，争抢粮源。

受关税战影响，油厂开机不足豆粕暴涨，当前虽已降温，翘尾因素仍存，粉企副产品价格仍在高位，盈利状况大为改善，采购小麦积极性明显提高。

小麦市场流通量缩减，轮换投放数量不足，投放区域不均衡，造成阶段性供应趋紧，局部地区供应不足，粉企小麦库存量普遍较低，涨价保量成为必然。

当前新麦产情尚不明朗，为满足新陈搭配需要，粉企提前采购陈粮以备不时之需。

眼下湖北新麦收割正在如火如荼的全面铺开，质量优于往年，新麦价格呈现高开态势，部分粉企、饲企已加入新麦采购行列，而由此断言新麦价格高开高走，为时尚早，以下因素将是影响麦市走向的重大变量：

未来一个月小麦主产区是否出现大面积极端降雨天气；玉米行情是否持续上行，饲用小麦量是否持续大幅增加；各级轮换小麦竞拍投放是否暂停或大幅度减量；新麦上市，粉企、粮库、贸易商、第三方资本等是否大力度开展新麦收储。

综合各方因素来看，如无意外，新麦丰产的概率依然较高，前期热炒的减产、干旱等因素对小麦行情的影响较为有限，主产区的全面丰收是决定小麦行情走向的最重要的压舱石。

夜来南风起，小麦覆陇黄。

粉企将很快转入下半年的盈利赛道，愿业内同仁以变应变，去伪存真，客观、理性决策，努力开创粉企的丰收季。

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