2024年，公司实现营业收入为1146.01亿元，同比下降1.3%；归母净利润为45.04亿元，同比上升64.3%。

1、饲料销量逆势增长，市场占有率进一步提升 报告期，公司实现饲料销量 2,652万吨（含内部养殖耗用量约 210万吨），同比增长约 9%，市场 占有率进一步提升。其中分品种看（含国内和海外），禽料外销量1,265万吨，同比增长约12%；猪料 外销量564万吨，同比小幅下滑约3%；水产料外销量585万吨，同比增长约11%；反刍料及其他等外 销量28万吨。 分地区来看，国内饲料外销量 2,206 万吨，同比增长约 5%。

根据中国饲料工业协会数据，全国工 业饲料总产量同比下降2.1%，公司市场占有率进一步提升：①水产饲料外销量同比增长8%，增速远超 行业。这得益于公司近年调整集团内部竞争策略、进行重点市场资源投放、并大力扶持优质客户和养殖 户，报告期普水料同比大幅增长；虾蟹料同比增长可观，其中南美白对虾料同比增长 16%，但小龙虾 由于养殖密度过高叠加异常天气影响，导致过早结束养殖，旺季不旺，因此小龙虾料全年下滑；高档膨 化鱼料（特水鱼料）因消费需求不足有所承压，前几年养殖量大幅增长的品种产能去化较为明显；②禽 饲料外销量同比增长 10%：公司积极发挥研发技术储备和专业优势，开展与规模养殖户、一条龙养殖 公司、及食品公司的各种方式合作，为产业赋能，轻资产发展模式扩大市场份额；③猪饲料同比下滑3-4%：因生猪养殖的中小散户存栏下降，导致猪料有效市场空间有所萎缩；公司积极顺应养殖趋势的 变化，主动调整客户结构，以优质产品、团队转型、专业服务体系为抓手，重点开拓具备养殖优势、生 命力较强的生猪家庭农场和规模场，为未来几年发展奠定坚实基础。

 公司对于国内养殖业、饲料业面对的困难、挑战和机遇有充分的认知和准备，国内饲料市场占有 率将稳步提升。养殖业、饲料业过剩产能与消费需求的矛盾将带来剧烈变化，运营卓越、产品领先、 客户导向是饲料企业下一阶段生存发展的唯一路径。运营卓越是基础。饲料行业作为制造业，运营卓 越带来的低成本优势是最基本的竞争优势；清晰的流程、高效的人均效率、强大的执行力，较高的产能 利用率和较低的四项费用，可以形成产品运营总成本领先优势。公司已筛选出一批运营效率高，成本控 制佳的内部工厂，总结梳理优秀经验，打造全范围的基本竞争优势。产品领先是打造差异化优势的关 键。国内养殖业的多品种、多区域、多模式都存在着大量的技术创新点和技术挖潜点。公司自成立伊始 就以研发立命，目前有近 4,000 人的庞大研发团队，累计研发投入超 50 亿元，体系化研发平台已具强 大竞争力，将精准关键研发点，挖潜创新空间，以技术和创新打造产品力，建立起差异化优势。客户 导向是打造核心竞争力的最佳范式。在运营卓越、产品领先的基础上，为养殖户提供养殖整体解决方 案：优质种苗、优质饲料、优质动保、健康养殖模式、全面养殖管理指导，这是饲料企业最大价值所在， 也是为养殖户创造价值的最佳之道。目前公司在南美白对虾的种苗、饲料、动保、养殖模式、养殖指导 的结合上已初具成效，有效提高养殖户养殖效率，为养殖户创造超额价值。目前将把客户导向的范式推 广到其他水产以及畜禽品种，扩大体系优势，提升国内产能利用率和市场份额。

 海外地区饲料外销量 236 万吨，同比增长约 40%。其中：①水产料凭借卓越的产品力、强大的养 殖技术服务体系迅速获得养殖户青睐，在全球流通消费的两大品种——南美白对虾、罗非鱼上建立起竞 争优势，水产料全年增长 25-30%；②禽料全年增长 50%，禽种苗和饲料的结合带来极大的竞争优势； ③猪料由于业务当地消费习惯影响，销售绝对量不大。 

 海外各区域来看： 越南是公司进入最早，耕耘最久，目前海外销售绝对量最大的区域，2024年销量增速 25-30%。越 南海岸线绵长，全年温差小，水域资源丰富，极适合水产养殖，目前是世界水产养殖发展最快国家之一， 也是世界前列的水产品出口国。目前，公司在越南水产料销量已位居当地前列； 印尼是公司海外饲料销量绝对量第二大的国家，2024 年销量增速超 40%。当地人口众多，动物蛋 白食品主要以鸡肉、鸡蛋和水产品为主。公司 2017 年进入印尼市场，2019 年首家工厂投产，2024 年 12 月第二家工厂试投产，产能利用率正处于快速爬坡期；埃及是非洲人口最多的国家之一，禽肉消费量巨大，且为罗非鱼的原产地，市场空间大。依托优 质产品和高效服务，自 2024年 1月埃及海大禽料工厂投产后，禽料销量迎来突破性增长，市场份额跃 居区域前列；水产饲料厂也已于2025年初投产； 厄瓜多尔的海洋环境得天独厚，是全球南美白对虾重要的养殖区域，对虾养殖和虾料需求市场全 球最大。作为厄瓜多尔第一家中国饲料企业，公司凭借高品质对虾饲料以及精细化养殖管理技术指导， 为养殖户提供一系列解决方案，2024年在该区域虾料增长超40%。

 国际化是海大未来的核心战略之一，海外市场空间广阔，为公司发展提供了重大机遇。空间布局 上，现有已布局区域及其周边国家饲料容量已能够支撑完成海外中期目标（720 万吨），公司在为更长 远更宽广的市场目标布局。在东南亚地区，公司以越南、印尼为核心，已在积极拓展孟加拉国、柬埔寨、 缅甸等市场；在非洲，以埃及作为桥头堡，逐步向东非、中非市场延伸，目前已在积极开拓尼日利亚、 坦桑尼亚、乌干达等市场；在南美洲地区，公司以厄瓜多尔为根据地，已组建团队准备开拓巴西、智利 等周边国家。在市场竞争上，目前海外很多地区仍处于饲料产品自身单一维度的竞争，激烈程度小于国 内。公司饲料产品力已在国内激烈市场竞争中磨练出来，在各个环节均已形成强大的专业能力，所以饲 料产品力在海外当地市场均具有很强的竞争力；同时，公司对海外市场未来竞争将发生的变化有充分的 准备，已投入资源和团队，在海外逐步布局种苗、动保产业，提前匹配客户和市场未来的竞争需要，将 国内成熟的竞争范式和核心优势复制到海外市场。

 2、种苗、动保业务持续研发，积极开拓新品类 

 报告期内，公司种苗业务实现营业收入14亿元。在对虾育种方面，公司已有14代系谱，每年保种 2000 多个家系，构成高遗传多样性的种质资源库，并拥有多个专业化对虾育种中心、扩繁和测试基地， 保证公司对虾种苗产品的强大竞争力。公司在鱼苗产业持续坚守和投入，突破传统繁育模式，引进室内 工厂化繁育；公司罗非鱼品种在育、繁、养环节都取得较大突破，预计未来几年将快速形成产业优势； 在草鱼、鳊鱼、鲫鱼等传统品种上推陈出新，在生鱼、黄颡鱼等品种上率先实现单性苗种的规模化。另 外，公司已在越南、印尼等国家投建水产种苗场，开启国际化战略布局。

 动保业务整体实现营业收入约8亿元。市场对于养殖产品绿色、环保、健康的要求越来越高，养户 对养殖产品保健的需求持续增加，公司在动保领域精耕细作，依靠强大研发能力，紧贴市场需求实现产 品创新升级，陆续推出功能料、保健料、酶制剂等各类创新产品，将动保产品与饲料合二为一，持续提 升为养殖户保驾护航的能力。

 3、专业能力提升，下游养殖稳健发展 生猪养殖业务，全年公司实现肥猪出栏约600万头。公司持续聚焦生猪养殖团队能力建设和轻资产 模式创新，团队管理能力和专业能力进一步提升，综合养殖成本取得明显进步且风险可控。在行业产能过剩的背景下，公司着力摸索并推行“外购仔猪、公司+家庭农场、锁定利润、对冲风险”的运营模式， 随着团队专业能力提升以及模式的摸索迭代，轻资产、低风险、稳健的生猪养殖模式越来越清晰，总体 养殖风险可控、盈利可观。 水产养殖方面，公司目前主要养殖品种是对虾等特种水产品。工厂化对虾养殖通过工厂化科学设计、 循环水系统、生物饵料技术及严格生物防控，与传统养殖模式比具有安全可控、质量稳定等优势，能够 在上市时间、产品规格上面与传统产品形成错位竞争。通过近年来精细化管理、专业化运作，对虾养殖 成本明显下降，未来公司将在打造出团队专业能力的基础上适当扩大对虾养殖规模。 4、未来展望 展望未来，公司有着清晰的战略规划——饲料业务作为第一核心业务，追求核心能力建设及规模扩 张，短期目标是2025年达到300万吨以上的外销增量，中期目标是2030年达到5,150万吨销售总量， 稳步提升国内产能利用率和市场份额，进一步加快海外饲料业务的拓展。种苗、动保业务同样作为核心 业务，是所有动物集约化养殖的基础；两者均有非常强的技术属性，公司将持续投入资源和努力，占领 技术和产业的制高点。另外正在尝试的轻资产养猪模式和工厂化养虾，这两个养殖业务必须在具有独特 竞争力或核心竞争力的前提下扩展规模，将成为公司未来的主营业务之一。