5月15日（周五），芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货收低，因市场对需求前景的乐观情绪消退，此外，分析师称，资金流向逆转给美国谷物价格带来了额外压力。
　　
　　收盘表现
　　
　　CBOT交投最活跃的7月软红冬麦期货合约下跌22-1/4美分或3.38%，结算价报每蒲式耳6.35-3/4美元。该合约周四曾因严重干旱导致美国平原地区作物收成预期大幅下调而创下2024年10月以来最高水平。本周，该合约上涨2.7%。
　　
　　堪萨斯期货交易所（KCBT)交投最活跃的7月硬红冬麦期货合约下跌17.25美分，结算价报每蒲式耳6.88美元。
　　
　　MIAX期货交易所7月硬红春小麦期货合约下跌17.25美分，结算价报每蒲式耳6.85-1/4美元。
　　
　　干旱减产已成定局，但价格已充分反映
　　
　　美国农业部周二发布的报告显示，2026/27年度美国小麦产量预计仅为15.61亿蒲式耳，为54年来最低水平。硬红冬小麦产区受干旱冲击最为严重，参加小麦质量委员会年度巡查的作物巡查员周四表示，由于严重干旱侵袭美国头号小麦生产州堪萨斯州，该州小麦单产潜力预计将降至三年低点，为每英亩38.9蒲式耳。
　　
　　然而，一分析师指出，小麦市场在周四已对减产消息做出充分反应，CBOT和KCBT小麦期货均触及45美分的日涨停限制。周五的回落表明，市场需要新的催化剂来维持涨势，而需求乐观情绪消退带来压力。
　　
　　与此同时，全球小麦供应格局并不紧张。法国农业局数据显示，法国软小麦优良率仍达80%；俄罗斯2025/26年度小麦出口预估虽被下调150万吨至4,450万吨，但绝对规模仍处历史高位。南半球方面，阿根廷和澳大利亚新季小麦即将上市，价格更具竞争力。
　　
　　出口销售疲软，全球供应仍显充裕
　　
　　从全球贸易流来看，需求端同样缺乏支撑。加拿大谷物委员会发布的数据显示，截至5月10日当周，加拿大小麦出口量较前周减少14.1%至38.39万吨，之前一周为44.68万吨。
　　
　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至5月7日当周，2025/26年度美国小麦净销售量为7.88万吨，为年内第二低，较上周减少65%，较四周均值减少45%。
　　
　　与此同时，美国农业部预测，在2026/27市场年度，北非国家的小麦进口量将降至2,900万吨，较上一年度的3,330万吨下降12.9%。若该预测得以实现，这将是过去五年来北非地区小麦进口量首次出现下降。进口量预期下降，主要是由于该地区多个国家作物前景的改善。

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