【经营情况】 2025年上半年，公司持续稳定发展，经营业绩大幅增长，实现营 业收入27.98亿元，同比增长12.16%，实现归母净利润3.88亿元， 同比增长212.65%，实现经营性现金流为5.57亿元，同比增长88.16%。 良好的经营业绩得益于公司完全成本持续下降和经营效率持续提升，上半年公司完全成本为12.4元/公斤，相比于2024年平均完全成本 下降了1.5元/公斤。公司始终坚持稳健、可持续、高质量发展理念， 截至6月末，资产负债率为26.04%，财务结构健康，经营情况良好。

1、问：具体的成本分拆？

答：上半年公司完全成本中仔猪成本2.9元/公斤，饲料成本6.7元/ 公斤，动保约0.3元/公斤，人工1.5元/公斤，折旧约0.2元/公斤， 总部费用约0.8元/公斤。

 2、问：未来成本端的潜力以及未来成本下降路径？ 

 答：上半年来看，公司完全成本保持下降的趋势，2026年成本目标是 基于今年平均原料价格，再挖掘1元/公斤的成本下降空间。在具体 路径方面，公司将从断奶成本、饲料成本、期间费用等方面进一步挖 掘，并提升运营效率，将优秀成本经验复制，对落后单位帮扶，采用 更有激励性创新管理等手段，充分挖掘成本空间，缩小成本离散度。 同时继续针对重大疫病防控净化，逐步降低死淘率，不断改良种猪基 因，猪精利用效率和低产母猪替换率也在提升。在此基础上，提升公 司各板块运营效率，争取实现满负荷运营。

 3、问：近期针对越南广西疫情防控情况？

 答：公司近期对越南、广西的非瘟疫情保持时刻关注，从各项防控行 动方案开始梳理，进行针对性防范，目前公司没有受到相关疫情的影 响。在防控措施方面，公司不断加强广西养户端监督检查力度，密切 关注环境变化和毒株变异情况，及时和专家沟通，第三方送检，确保 检测准确性。在广西之外，公司针对云南产能集中区也加强了防控力 度，提升防控级别，车辆物资管控力度加强，特别是对于猪只流动， 保证生物安全，内部对可能出现的情况进行应急演练，提升防控能力。

 4、问：公司出栏的生猪中自养和代养的比例是多少？ 

 答：公司目前代养比例为70%左右，会大力发展代养模式，未来代养 比例将不断提升。

 5、问：其他板块业务发展情况？

 答：饲料板块主要服务于养殖业务，随着出栏量同比提升，公司饲料产量和利用率不断提升；屠宰板块长期稳定盈利，屠宰量的持续提升 已纳入股权激励的考核指标，目前250万头/年屠宰产能，利用率较 高；深加工板块业务场线、品牌、团队都是全新的，在从产业链角度 考虑是有未来的，目前来看每年减亏，逐年向好。

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