据外电12月20日消息，关于巴西2024/25年度大豆产量将创历史新高的展望或成为全球谷物市场的一大利空因素。得益于种植面积的扩大和有利的天气条件，巴西大豆产量估计在1.68亿吨至1.72亿吨之间。这一庞大的收成或令全球大豆期末库存达到1.32亿吨历史高位，恐拖累大豆价格进一步下滑。

受巴西和阿根廷丰收推动，南美大豆产量有望在2024/25年度创下纪录，达到2.40亿吨。有利的天气条件和种植面积扩大或令巴西取得1.7亿吨产量。与此同时，阿根廷产量预计将回升至5,300-5,400万吨。

巴西的竞争力：美元兑雷亚尔处于20年来最强水平，提升了巴西大豆出口的竞争力。这种情况可能会从2月份开始取代对美国大豆的需求，令巴西在全球市场上的竞争力加强，并造成美国的出口份额减少。

看跌的价格前景：由于创纪录的收成和高企的库存，预计大豆价格将面临巨大压力。分析师认为，如果这些预测成真，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格可能达到每蒲式耳9美元，这一水平将成为市场新的底部，反映出充足的供应和需求转向美国以外产区的大豆。

美国种植变化：分析人士表示，大豆盈利能力欠缺可能导致美国农民下一年度选择扩大玉米种植面积。利润微薄和美豆缺乏竞争力可能会推动这一决定，导致2025年美国大豆供应减少。

美国出口下降：美国农业部（USDA）之前公布的报告显示，12月5日止当周，美国2024/25年度大豆和玉米的周出口量与前一周相比分别下降了49%和45%，令人担忧。这种下降反映了市场份额被来自巴西的有竞争力的供应所夺走，后者受益于高效的物流和较低的价格。不过，本周公布的最新报告显示，12月12日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增142.42万吨，较之前一周增加21%；当前市场年度玉米出口销售净增117.46万吨，较之前一周增加24%。

巴西天气有利：尽管该国北部存在一些墒情问题，南部降雨过多，但未来两周的天气预报显示天气状况正常。这种情况加强了人们对稳定作物而不会出现重大问题的预期，增加了巴西实现产量预估的可能性。

贸易不确定性：贸易和关税政策不确定性是影响需求的一大因素。

具有挑战性的价格前景：如果巴西能够实现这些产量预测并保持出口水平，那么2025年上半年大豆价格可能面临长期下行趋势。强劲的供应、高企的库存和巴西竞争力的增强对全球市场的稳定构成了挑战，使其他生产国的前景复杂化。

总体而言，南美是全球大豆市场的关键参与者，其出口和加工能力可能会对2025年的价格和国际贸易产生重大影响。

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