春节假期渐入尾声，各地油脂市场已逐步恢复购销。外围市场发生了哪些变化？两大重要报告已公布，对于节后市场国内三大油脂现货价格是涨是落呢？以下是笔者结合市场作简要分析，仅供参考！豆油现货市场参考价，截至2月8日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价均低于8000元/吨，预计节后市场或难高于此价格，具体分析如下，仅供参考。

USDA报告偏利空

北京时间2月9日凌晨1点，美国农业部USDA公布2月供需报告。从报告数据来看，报告偏利空，具体内容为美国农业部2月对2023/24年度美国大豆的展望是大豆出口减少，期末库存增加。美国大豆出口预计为17.2亿蒲式耳，较上月减少3,500万蒲式耳，反映出整个1月份的出口速度缓慢，以及与巴西的激烈竞争。在压榨量不变的情况下，期末库存预计为3.15亿蒲式耳，增加3500万蒲式耳。与上月相比，2023/24年度全球大豆供需预测包括期初库存增加、产量下降、出口下降和期末库存增加。期初库存上调170万吨，主要是由于巴西2022/23年度的作物产量较高。由于面积和产量的增加，巴西2022/23年度的产量提高了200万吨，达到1.62亿吨，这反映了到作物年度结束时的压榨和出口数据即将确定。巴西2023/24年度作物产量减少100万吨至1.56亿吨，因马托格罗索州南部和巴拉那州恶劣天气条件导致产量下降，抵消了收获面积增加的影响。同时假期期间，美豆弱势震荡，2月14日美豆期价触及三年低位，收至117.5美分，南美供给压力仍在，关注周四的美国农业部（USDA）年度农业展望论坛。

马棕报告偏利多

春节假期期间，马来西亚棕榈油期价多以上涨为主，主因是产地棕榈油正值减产周期，主体对产量供应忧虑增加，同时原油走强也提振棕榈油市场，毕竟棕榈是成为生物柴油原料的更有吸引力的选择。北京时间2月13日午间，马来西亚MPOB公布数据显示，马来西亚截至1月底的棕榈油库存较前月下滑11.83%，至202万吨，为2023年7月以来最低水准。MPOB表示，马来西亚1月毛棕榈油产量较前月下滑9.59%，至140万吨，创去年4月以来最低；出口量下滑0.85%至135万吨，由于产量低于预期，此次报告偏利多。不过，棕榈油能否持续强势上涨也要关注其他油脂的替代，特别是豆油以及葵花油，后续应持续关注。

油脂供给依旧充足

春节前各地终端现货经销商备货积极性不高，甚至部分厂商表示市场未有备货氛围便结束，事实也反馈了终端需求的低迷。特别是假期前一周，国内三大油脂现货价格跌跌不休，导致主体对节后信心不足。豆油方面，从各地厂商报价基差来看，均有走低的趋势。仅部分地区因豆粕胀库无法正常开机，豆油进入去库存阶段，如华南广东、广西等地。棕榈油方面，自12月份以来，因进口利润较低，我国买船较少。目前棕榈油货权较为集中，基差不断走高，预计节后此现象或将持续。菜籽油方面，从库存总量来看，仍高于去年。特别是销区仍有充足库存可消耗，部分进口菜籽油也将在节后到港。春节过后，各省、市以及地级菜籽油也将轮出，供强需弱的格局仍在。

综上所述，短期内国内豆油现货价格或延续震荡趋势，月底前工厂开机率不高，国内油脂仍是以去库存为主。外围南美大豆供给压力仍在，国内港口大豆供给充足，仅棕油货权相对集中外，销区川渝地区菜籽油库存也相对充足，因此油脂现货价格大幅走高的概率不大，各地现货商可根据当地消费情况，建议终端合理建库即可。

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