上周，油脂期货价格继续振荡下行，但上周五，油脂期货价格出现企稳反弹。

长安期货研究员拓鹏康认为，国际相关品种的带动是上周五国内油脂反弹的主要原因。得益于中国进口数据的回暖，马来西亚棕榈油在上周五大幅上涨2.50%，结束了连续多日下跌的走势。中国海关总署5月18日公布的最新数据显示，我国4月棕榈油进口量为23万吨，同比增加89.6%，我国1—4月棕榈油进口总量为123万吨，同比增加222.2%。另外，电子盘美豆油于5月18日开始的止跌反弹也给予国内油脂上涨一定的支撑。

期货油脂分析师陈燕杰表示，美国债务上限谈判在上周一度迎来利好消息，市场预期周日达成协议，但周五美国债务上限谈判突然暂停，美元指数走弱，也带来油脂盘面的反弹。

拓鹏康分析认为，海外油脂市场的弱势运行拖累了国内市场。豆油方面，近期美豆春播情况良好，CBOT大豆价格持续下行，这使得远期的进口大豆成本下行，进口大豆榨利情况有了明显改善，且接下来3个月，大豆进口量十分充足，大豆通关受阻也只是阶段性延迟，无法改变大豆供应充足的趋势，预计豆油将持续累库。

菜油方面，5月份菜籽的到港量依旧较大，菜油的累库压力仍在。另外，由于生物柴油需求持续萎靡不振，欧洲菜油价格持续走软，欧洲菜油FOB报价已经跌破800欧元/吨，这可能继续吸引国内买盘，此前有所炒作的中加驱逐外交官风波也很快平息，并未提振菜油市场，接下来一段时间，菜油需要依靠合适的菜豆油价差来保持销量，在菜油需求萎靡的情况下，预计菜油将持续累库，价格承压下行。

棕榈油方面，棕榈油进入季节性增产周期，马来西亚5月份棕榈油产量明显回升，而印尼方面，在开斋节过后开始下调棕榈油出口税费，这使得产地的价格支撑减弱。另外，国内豆棕价差持续收窄，这将影响国内棕榈油的销量，在国内维持大量采购的背景下，此前棕榈油持续的去库节奏或将改变。

陈燕杰表示，目前油脂市场的利空主要来自于国外，一方面，美豆新作播种进度较快，巴西大豆卖压持续；另一方面，国际菜油、葵油仍有走弱压力。国际棕榈油当前库存虽低，但中期季节性增产季，产量及库存即将回升。

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