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油脂 需求难以看到较大提升
发布时间:2023-05-22 08:52来源:博易大师


展望后市,期货油脂分析师陈燕杰表示,从国际油脂油料成本端供需预期看,油脂盘面价格可能继续偏弱运行。从具体品种看,相对豆油和菜油,棕榈油盘面中期可能偏强,因产地及国内供需中期可能偏紧。国内菜油库存压力进一步增加,但7月可能将是高点。豆油国内供给、国际大豆供给趋向增加。中期来看,国内三大油脂,棕榈油可能最强,菜油其次,豆油最弱。后期关注美豆新作播种面积、天气,巴西大豆卖压何时缓和,马来西亚棕榈油中期产量是否继续偏低,北半球油脂油料产区天气。

长安期货研究员拓鹏康表示,整体而言,国内需求难以看到较大提升的迹象,菜、豆油持续累库,棕榈油产地进入增产周期,国际菜油受生物柴油需求萎靡影响价格持续下行,美豆春播较为顺利,CBOT大豆价格持续下行,在国内外基本面均鲜有利好消息的局面下,预计油脂市场仍将继续弱势运行。

豆油方面,此前受通关问题曾短暂走强,但是在巴西低价大豆大量到港,CBOT大豆下行提升国内榨利情况的背景下,预计豆油将进一步累库,价格走弱。

菜油方面,欧洲菜油价格持续下行或将吸引国内进口,使得菜油供应进一步宽松,菜油目前需要和豆油保持合理的价差来保证销量,因此,预计菜油接下来将跟随豆油继续偏弱运行。

棕榈油此前有较强的基本面,但是随着东南亚产地步入增产周期,印尼调低出口税费,来自产地的支撑转弱,且目前豆、棕价差处于低位,需要回调至合适空间才能保证棕榈油的销量,因此,接下来棕榈油的表现或会弱于豆油。

“后续市场需要注意美豆春播进度,马来西亚棕榈油的产量恢复情况,国内油脂的累库进度以及进口船期情况。”拓鹏康说。

中信建投期货油脂分析师石丽红表示,海外市场并不强劲的食用及生物柴油需求带来油脂的过剩供应,并通过海外报价下跌、国内进口利润开启、国内买船的路径向国内市场进行传导。当前海外油脂报价尚未看到止跌迹象,从基本面来看,油脂价格整体下行压力依然偏大,从技术面来看,3月底以来油脂重新构筑的振荡区间下沿也已被跌破,下方空间打开。在基本面压制及技术面破位的状况下,预期油脂将延续偏弱运行格局,棕榈油及菜油转弱有望带来品种间价差套利的机会。

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