拍卖综述

3月21日GDT第328次拍卖，环比上期，仅全脂奶粉增加1,000吨；同比去年，奶粉、奶酪均有所增长，其中脱脂奶粉增加2,175吨，增幅达52%。本次GDT拍卖共成交26,795吨，与GDT327成交量持平，平均中标价格3,361美元/吨，较GDT327下降2.6%。参与户数继续减少；各品种无一上涨，奶酪继续断崖下跌。

各品种平均涨跌幅：

第328次GDT主要买家成交比例：

本次拍卖中，中国买家难以抑制抄底热情，虽然全脂奶粉上困难重重而略有萎缩，但在脱脂奶粉，黄油和无水，奶酪上购买比例均大幅度提高；而东南亚维持了一定的稳定性；不过奶酪的主要买家中东和非洲持续的停买，应该是转向了更有优势的欧洲市场。

主要品种拍卖结果

3月21日招标结果：2023年4月到2023年8月发货

虽然中国买家竭力抵抗，但难扛低迷的国外趋势。

未来主要品种的到货成本与现货成本比较（元/吨，汇率6.9，到货月）

持续下跌后，期货又成了便宜的一方。

主要品种盘后点评

1. 无水奶油：考虑到中南美的需求逐渐减少，预计新西兰仍然有库存待出，可继续等待。

2. 黄油：国内库存仍高，需求大概率在三四季度才有起色，缓慢建仓为佳。

3. 切达奶酪：即将进入生产淡季，预计后期供应将慢慢偏紧，工业客户购买性价比较高。

4. 脱脂奶粉：欧美产季刚开始，可以继续观望等待更合适时机。

5. 全脂奶粉：新西兰意外加量后，显示库存仍高考虑到国内奶源仍然较旺盛，应有更好进场时机。

综述

三月国际金融危机如约而至，政策的激烈变化一方面会打压国外的需求造成供应过剩，另一方面国内的宽松政策也将为下半年的市场恢复带来真正的转机。

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