牧原股份5月21日公布牧原股份调研活动信息20210521。

会谈主要内容

1、公司如何应对扩张带来的管理挑战？

公司由于近年经营规模快速增长、新进员工能力欠缺等问题，面临管理方面的挑战。公司重视快速扩张带来的风险累积，正视高利润背后的管理问题。将会通过把控发展规模节奏、培养锻炼现有人才、加强资金储备管理等手段应对管理挑战。

2、下半年与明年的生猪价格估计？

虽然近年非洲猪瘟对于行业产能带来了较大影响，但目前全国生猪产能已逐步恢复；根据农业农村部的数据，2020年底全国生猪产能已恢复至常年水平的90%以上。

生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落，虽然未来价格可能有季节性反弹，但生猪价格总体呈下降趋势，预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。

从自身来看，公司需要完善人才管理和资金储备，做好迎接行业冬天来临的准备。

3、近期养殖成本变动原因？

公司一季度商品猪养殖完全成本在16元/kg左右，与2018、2019年具有一定差距，主要原因为原材料价格上涨、非瘟防控投入提升、养殖成绩与效率下降。

从2021年4月份开始，随着产能释放和在群成绩提升，整体的养殖成本有下降趋势。今年公司的核心工作在于高质量发展，即做好成本管理，我们内部希望通过生产指标、人工效率和管理水平的提升来实现成本的下降。2021年全年度成本目标在14元/kg以下。

4、公司今年销售结构？

公司发展过程中，会综合考虑出栏情况与市场价格，对于今年出栏结构进行规划与模拟，并根据利益最大化原则进行决策。今年一季度后，出栏结构中预计将有75%以上为商品猪，到年底商品猪销售比例会持续提升。目前公司产能可以支撑公司2021年度出栏目标达成。

5、期货业务的开展情况？

公司期货业务主要为原材料农产品期货业务与生猪期货业务；农产品期货团队主要从事与现货相结合的期货业务；公司深度参与了生猪期货前期交割标准的讨论与交割仓的设立。但目前国内生猪期货活跃品种交易流动性低，难以满足公司大规模需求，公司目前对生猪期货参与较少。

6、公司一季度各个环节成活率？

公司一季度保育阶段成活率在93%-94%左右，育肥阶段成活率在91%左右。

7、公司智能装备对生产的提升效果？

对于公司各项业务，数字化与智能化都是未来的发展趋势。公司通过智能化应用，第一就是提高养猪生产效率，第二是降低成本。如在楼房猪舍中运用通风环控、智能饲喂、以及对于猪群健康监测预警的智能化应用，生猪日增重较往年有明确提升，也提升了整体管理效率。公司未来将持续提升智能化水平，优化养殖效率与成本。

8、公司未来发展规划？

公司未来的养殖发展空间由市场行情、养殖成本、资金能力等多方面确定。公司发展目标将持续立足于自身能力，稳步做好能力范围内的业务。公司会慎重对待新业务、新版块的发展，注重风险把控。

9、公司未来是否有饲料对外销售的规划？

公司饲料生产目前供应内部养殖使用，暂无对外销售的规划。

10、猪周期公司是怎么看的，未来公司的成本目标？

猪周期就是因为利润的驱使造成的，利润是猪周期的核心驱动因素和首要驱动因素，利润率是度量养猪户进入和退出的标准，不是先养猪才有利润，而是先有利润才来养猪。2002-2006年的猪周期是自然周期，2006-2010年的猪周期是蓝耳病等原因造成的；2010-2014年的猪周期是流行性腹泻、伪狂犬叠加等原因造成的；2014-2018年的猪周期是自然周期和环保趋严等因素造成的；2018年以来的猪周期是非洲猪瘟的强因素造成的，行业的利润率因此而走高，这里面涵盖了高成本和高猪价，所以利润的驱使下，养猪户纷纷进入行业，虽然有非洲猪瘟的干扰，但随着产能的恢复，猪价大概率会继续下行。未来随着粮食价格提高、中国经济发展趋好、生猪的成本和猪价中枢可能都会有所提高，未来随着生产成绩的改善，我们的成本可能会有所降低。

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