1998、2010年洪灾后猪价都上涨,历史有相似!那今年呢?
发布时间:2016-07-27   摘自:长江证券  

  从历史来看,洪涝灾害对生猪养殖行业的影响主要集中在两个方面:1、洪灾期间养殖户由于担心损失或者猪场进水导致的肥猪提前出栏和母猪提前淘汰,短期生猪抛售量增加,导致洪灾后生猪供应出现短缺。2、猪场被淹导致生猪死亡,同时水灾后由于猪舍环境条件变差导致疫情多发,从而对较长时间生猪出栏量产生影响。这两方面因素会对生猪供给进而对生猪价格产生影响,我们通过研究1998年以及2010年洪灾期间生猪出栏量以及价格走势情况,对本轮洪灾对生猪养殖行业可能造成的影响作出判断。

  1998年:灾区出栏量略受影响,洪灾后半段猪价反弹

  1998年洪灾对生猪行业的影响主要体现在灾情前半段养殖户集中抛售推动后期猪价反弹,具体来说:1、出栏量方面,当年全国生猪出栏量增长8%,但主要受灾地区生猪出栏量同比增长幅度低于全国平均水平1个百分点,其中湖北生猪出栏量小幅下滑0.8%。2、价格方面,洪灾前期养殖户生猪抛售量增多,后期猪源减少,洪灾后半段猪价反弹近10%。

  灾区生猪出栏量增长幅度略低于全国平均水平

  1998年时期长江流域生猪出栏量占全国生猪存栏量的比重48%,份额较大,但洪灾对于当年的生猪出栏量并未造成较大影响,全国整体生猪出栏量达到5.02亿头,同比仍增长8.03%。我们认为主要原因在于:1、当年洪涝灾害对于生猪造成的死亡损伤有限,洪灾后并未出现较大疫情;2、1998年正处于养殖户补栏的上行周期中,能繁母猪存栏量在1995年大幅下降后进入补栏增长期,1998年末能繁母猪存栏3500万头,相对年初增长2.93%,两方面因素叠加使得1998年生猪出栏量仍实现上涨。

  从1998年洪灾对于主要受灾地区影响情况来看,洪灾对受灾地区生猪整体出栏情况造成一定负面影响。98年受灾地区生猪出栏量同比增长仅为7%,较全国平均低了1个百分点,主要受灾地区湖北生猪出栏量小幅下滑0.8%。

  洪灾后半段生猪价格反弹约10%

  由于生猪出栏量的大幅增长,1998猪肉整体供大于求,生猪价格呈现下滑趋势,猪价由1998年1月份的8.8元/公斤下滑到6月份的6.4元/公斤,然后于7-8月份反弹至7元/公斤并持续在年底,反弹幅度约10%。由于洪灾主要在5-8月份发生,而猪价在洪灾发生后半段有所反弹,我们判断主要原因在于前期受洪灾影响养殖户提前出栏以及抛售较多,使得后期猪源减少,带动猪价反弹。

  2010年:疫情叠加抛售推动猪价7月份后上涨

  2010年洪灾对生猪行业的影响包括养殖户集中抛售和灾后疫情高发两方面,具体来说:1、出栏量方面,2010年全国生猪出栏量增长3.3%,主要受灾地区生猪出栏量增幅与全国平均水平持平;2、2010年时期洪灾后疫情较为严重,长江中下游、两广、东三省在4-9月间不同程度发生猪蓝耳病疫情,其中7-8月份蓝耳病发病率最高,造成2011年1-2月生猪出栏量下滑(7-8月份产仔对应11年1-2月份生猪出栏)以及能繁母猪存栏下降;3、疫情叠加抛售造成灾后生猪供给短缺,猪价7月份后上涨近20%。

  

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