12月以来，美豆期货主力合约回踩20日均线，上探1500美分/蒲式耳关键位置，价格存在明显的抗跌性。不过，国产大豆期现价格均出现大幅回落。其中，豆一期货2305合约沿着5日均线回落，并持续创出新低至5120元/吨；现货主流毛粮价格从2.7—2.75元/斤回落至2.6元/斤左右。

方正中期研究院饲料养殖组长王亮亮告诉期货日报记者，从现实角度来看，2022年一季度南美大豆减产、三季度美豆单产下调，叠加消费稳步提升，使得2022/2023年度全球大豆期初库存偏低，美豆期价表现为高位开局。从预期角度来看，市场关注点转向南美新作大豆生长情况。由于播种面积增加以及拉尼娜强度预期减弱，市场预估巴西新作大豆产量在1.5亿吨左右，同比增产20%。不过，目前巴西部、阿根廷、巴拉圭大豆主产区正遭受高温少雨天气，部分机构对阿根廷和巴拉圭的新作大豆产量表示不乐观。2023年1月，美国农业部报告或下调南美大豆产量，报告出炉前预计美豆走势依旧坚挺。

“受干旱的影响，阿根廷农民种植大豆进度同比下降12.6个百分点。大豆最新优良率为12%，环比下滑7个百分点。罗萨里奥谷物交易所预计，阿根廷2022/2023年度作物产量料为20年来最低水平。随着大部分农业地区迎来降雨，阿根廷大豆产区干旱首次得到有效缓解，降雨量将使农民提高播种进度。”物产中大期货高级分析师谢雯表示，值得注意的是，巴里奥格兰德州大豆占巴西大豆产区的14%，11月和12月该地区天气干旱，巴西大豆产量有下调的可能。因此，市场对南美大豆产区的天气炒作预期较大，CBOT大豆净多单量增加。

“从美豆出口销售数据来看，最新美豆出口数据环比下滑，但美豆周度出口累计销售数量同比上升，其中销售到中国的数量也同比上升，美豆整体出口状况良好。不过，近期推升美豆价格上涨的因素还有美国出现寒潮天气，寒潮发生利多原油、汽油、取暖油价格，而降雪严重的地区威胁到冬小麦生长，由此引发市场对小麦产量的担忧，进而利多美豆。”谢雯分析说，原油价格上涨对油脂也产生利多作用。12月26日，外盘因圣诞节休市，内盘豆粕、油脂价格涨幅较大。在南美天气、出口向好及其他谷物价格上涨的背景下，短期美豆价格偏强，后续要关注南美天气及美豆出口销售、美国寒潮天气变化对盘面的指引。

从国内方面来看，近期国产大豆期现价格均出现大幅回落。“由于国内大豆丰产与需求不畅，国产大豆因供大于求一路顺畅下跌。目前东北产区粮点收购价持续下调，农民因价格低迷也持观望态度，市场购销清淡。同时，东北产区大豆蛋白含量不高，且临近春节厂商备货积极性一般，价格难以提升。”谢雯说。

“12月国储多次下调收购价，无论是高蛋白还是低蛋白，收购价下调幅度均在2毛钱左右。由于国储不断下调收购价，市场其他收购主体也跟随调整。然而，国储及企业下调收购价使得市场恐慌情绪加剧，大豆现货价格大幅回落后农户的挺价惜售心理出现松动，个别地区农户的卖粮积极性增加，加快了现货价格的回落速度。”大豆天下分析师王艳茹分析说，与此同时，终端需求恢复预期成为泡影。12月初，市场预期终端消费将出现好转，叠加春节之前下游企业将进行传统备货，由此提振大豆期现市场。受此影响，大豆期价出现短暂的反弹。不过，受各大院校陆续放假且餐饮业尚未恢复的影响，下游企业虽有少量备货，但并不能提振整个市场。从目前产区的走货情况来看，春节前终端需求恢复预期成为泡影，需求不佳是促使大豆期现价格再次大幅回落的原因之一。

王艳茹认为，虽然国储仍在持续收购，并未完全退市，但随着国储收购价下调，国储对现货市场的支撑力度将减弱，而各大企业跟随调整收购价也令市场雪上加霜。同时，终端需求不佳也是大豆价格难以出现好转的重要原因。因此，预计春节前期现市场将延续疲弱态势。目前，黑龙江产区的余粮在七成左右，与往年相比所剩甚多，这部分货源将推迟到春节后销售，届时大豆市场的压力将更加明显。

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