2022年前三个季度，乳业经历了多重挑战，如国际局势变化导致能源危机，大宗物料价格上涨，部分地区青贮减产，新冠疫情限制了终端消费的增长等。我国奶牛养殖业在多重压力下逆势前行。

但上周豆粕现货价格连续四天上涨超过170元/吨，全国均价已超过5600元/吨，成本的不断上涨令奶牛养殖“雪上加霜”。在饲料短缺、价格高企之下，牧业公司如何应对，持续上涨的成本价格何时能够缓解等，再度成为业内颇为关注的话题。

成本涨，原奶价不涨

2022年开年至今，奶牛养殖成本一路看涨，许多原材料的价格都涨上了天，然而目前看似乎仍没涨够！

从豆粕价格看，一方面受到全球通货膨胀和俄乌战争的影响，另一方面也受到不利天气、作物减产和物流中断造成的供给不利影响，11月10日豆粕期货价格比年初大幅上涨8%至4329元/吨。而国内豆粕现货价格也是触及历史高位，2022年10月豆粕均价5357元/吨，环比继续大幅上涨9.0%，再创近年来豆粕月度均价新高。

从玉米来看，经历了“南旱北涝”的天气后，玉米收割完毕，市场价格波动较大，但整体处于高位，农户惜售心理较强，加之国内市场对玉米的减产预期越来越高，玉米价格短期内尚未有下降的趋势。

从饲草进口价格看，据海关统计，1-9月我国进口苜蓿平均到岸价为492.31美元/吨，同比涨33.1%，其中自美国、西班牙、南非的进口价均有不同程度的增长；燕麦干草几乎全部进口于澳大利亚，平均到岸价为423.64美元/吨，同比涨27.3%。

除了饲料成本一直维持在较高水平外，疫情之下，伴随着人力劳动成本、防疫成本、能源成本、运输成本和其他原材料物价的上涨，牧场的整体经营成本都保持在高位。与饲草料成本一路上涨不同，原料奶价格波澜不惊，不管是局部地区疫情的逐步缓和、热应激，还是节庆带动，都没有拉动生鲜乳价格呈现波动的态势。截至目前，内蒙古、河北等10个主产省份的生鲜乳价格除了第一季度呈现略有下跌趋势，之后保持在4.10-4.20元/kg，而近期也未有上涨迹象。

养殖效益的“高光时刻”渐行渐远

与全球奶业主产国相同的是，粮食、化肥、能源等大宗商品价格都普遍上涨，同样推升了全球奶业成本。不同的是，叠加通胀压力，美国、法国、加拿大、德国、澳大利亚等国的农场牛奶价格一路上涨，国际奶价也处于上行状态。

而我国饲料成本压力无法顺利传导到下游，原奶价并没有产生相应的波动增长。据农业农村部数据显示，2022年1-10月我国奶业主产省生鲜乳均价为4.17元/kg，较2021年同期下降2.9%。生鲜乳价格水平不及去年，但是成本一直在上涨，两头挤压的状态下，牧场的盈利状况下降，甚至可能面临亏损。

一些养殖企业表示，由于牧场运营的各方面支出费用都在上涨，养殖成本迅速上升，总体来说，养殖效益不如以往。

在这种形势下，尽管上游牧业企业可以通过提高单产、优化饲料结构来对冲部分成本压力，但他们承压与日俱增，盈利状况仍不可避免的出现下滑。一些上市牧业集团如优然牧业、现代牧业、原生态牧业、中国圣牧的业绩报告中也均提到了饲料成本的上涨压力，虽然生鲜乳销售价基本保持稳定或略有下降，而饲养成本增长较快，因此原奶业务毛利率同比下跌明显。

如优然牧业公告中指出，2022年上半年，优质生鲜乳及特色生鲜乳的平均饲料成本为2.43元/kg，较2021年中期上涨14.6%。受大宗原料价格大幅上涨，集团原料奶业务毛利率承压，从2021年中期的40.4%降至报告期间的32.3%。

现代牧业在2022年半年报中指出，奶牛养殖的直接材料（主要为饲草料）成本为26.28亿元，同比增长69.1%，主要是由于泌乳牛规模增长以及饲料价格的上涨所致。原料奶的平均成本从2.76元/kg涨至2.90元/kg，平均成本及上涨幅度均低于行业水平，其中原料奶饲料成本从2.09元/kg涨至2.26元/kg。但报告期间，原料奶平均售价为4.28元/kg公斤，同比減少2.5%。

原生态报告期内的净利润为0.53亿元，较2021年同期的0.98亿元減少了46.3%。报告分析，2022年上半年，受到疫情影响，进口干草饲料价格上涨，令相关成本同比上升约22.5%，但原生态通过调整饲喂配方，降低部分饲料价格上涨带来的成本压力，来控制部分生产成本。

中国圣牧称，2022年上半年集团公斤奶全成本为3.3元/kg，其中公斤奶饲料成本为2.7元/kg，同期上涨约6.6%。报告期内，毛利额5.128亿元，下降6.3%；毛利率为33.1%，同比下降4.7个百分点。这主要是由于奶牛养殖所需的饲料成本出现了较大幅度的上涨，同时原奶价较同期小幅回落，双重外部环境影响了毛利额和毛利率的同比下降。

赛科星称，2022 年上半年公司奶牛养殖所需蛋白类饲料、玉米、粗饲料等原材料价格普遍上涨，同时生鲜乳的售价较去年同期稍有回落，导致公司生鲜乳毛利率下降。报告期，公司实现营业总收入20.34亿元，较上年同期增长3.25%；净利润1.03亿元，较上年同期下降59.43%。

金宇农牧在其2022年半年报中表示，毛利率下降至-2.81%，主要原因为原材料价格上涨导致牛奶毛利率比上年同期下降15.03%，以及淘汰牛、犊公牛毛利率下降所影响。

黑云压境，各显神通

面对着不断攀升的成本挤压上游利润空间的问题，养殖企业为了保证牧场持续盈利状况，也是卯足力气提高单产，稀释单位成本上涨带来的压力。于是，多措并举、降本增效成为大型牧业公司维持业绩增长的关键词。

比如，一是拓宽采购渠道，与更多的厂家进行直接采购，加强和简化采购流程，降低采购成本。中国圣牧在半年报中提到，通过资金资源赋能饲草料供应商，以确保本集团能在同等条件下获得更佳的饲草料供应；通过积极拓展采购渠道，与更多生产厂家进行直接采购，强化战略供应商的合作黏性，以及通过股东的帮助，借助中粮集团、爱养牛科技以及大北农等行业资源获得更优采购渠道。

二是对主要饲草料的价格走势提前预判，扩大自有精饲料基地和粗饲料种植，和饲草料供应商建立稳定合作，确保在同等条件下优先获得更好的供应。例如，优然牧业在积极布局饲料生产基地，今年3月在河北新建年产32万吨反刍动物饲料工厂。今年4月，现代牧业“饲”机而动，与中粮饲料联合成立现代饲料（天津）有限公司，将其作为链接饲料厂和社会牧场的综合服务平台，实现从大宗饲料原料集采到饲料加工、牧场养殖、原奶供应、牛奶加工的“饲牧奶”产业链闭环，降低生产成本。

三是优化饲喂配方、调整饲料结构，提升饲草料供应的性价比。例如，首农畜牧坚持“饲料采购与奶牛营养调控相结合”的工作机制，召开饲料采购行情月度分析会，研判饲草料价格走势，讨论在配方中适当提高青贮用量减少苜蓿用量，以降低生产成本，最终确定苜蓿、燕麦草等粗饲料的使用和采购规划。

此外，还可通过持续提升牛只的健康水平，开源节流等方式降低成本。现代牧业在中报中提到，持续提升奶牛健康和单产，优化饲料配方结构，提高奶牛吸收消化率及借助统一采购平台等，有效平抑了因部分饲料成本上涨所带来的影响。

通过以上措施，我国大牧业集团的奶牛单产水平不断提升，降本增效取得了一些成效，在一定程度上减少了毛利率的大幅下滑。但是由于中小牧场的规模和资金限制，他们的技术水平和全产业链建设远达不到大牧业集团，抗压和抗市场风险的能力相对较弱，所以他们的经营效益影响更大，甚至很多出现了亏损。

在新冠肺炎疫情的影响下，饲料短缺、价格高企的困境愈演愈烈，也让饲草料生产系统在奶业发展中的根基地位更加凸显。面临原料奶生产成本上涨和原奶价不涨的多重压力和挑战，对大规模牧场和中小型牧场来说，找准自己的发展模式，夯实饲草饲料的资源基础，同时多方位降低采购成本，方能早日走出料峭寒冬。

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