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菜粕 短期偏弱运行
发布时间:2021-12-02 08:29来源:期货日报


 期货日报12月2日报道:自11月中旬开始,郑州菜粕期货触底反弹,但是随着气温转凉,菜粕需求趋淡,11月下旬开始振荡走低。展望后市,因压榨利润尚可,油厂的油菜籽压榨量较高,菜粕供应相对充裕,但是需求进入淡季,在供应宽松的背景下,菜粕期货有望继续偏弱运行。   利多逐步消化   由于主产区出现干旱,全球第一大油菜籽生产国,也是我国油菜籽、菜粕以及菜油主要进口来源国——加拿大今年的油菜籽大幅减产。11月19日,加拿大农业暨农业食品部预计,今年加拿大油菜籽播种面积为909.7万公顷,比去年增加68.7万公顷,但是受严重干旱的影响,今年该国油菜籽单产仅为1.42吨/公顷,比去年减少0.92吨/公顷,导致总产仅为1278.2万吨,比去年的1948.5万吨减少671.3万吨,降幅为34.4%。同时,预计期末库存仅为50万吨,大幅低于上年度的176.7万吨水平。这导致洲际交易所油菜籽期货大幅上涨,不断刷新历史记录,从而一度提振内盘菜粕走高。   其实,在9月底加拿大农业暨农业食品部公布的农产品月度供需报告中,已经预计加拿大油菜籽产量和期末库存维持上述水平,加拿大油菜籽减产的消息已经被市场充分消化,并且全球其他主产区油菜籽增产的消息将逐渐浮出水面,被市场关注。比如,澳大利亚油菜籽增产。澳大利亚也是全球油菜籽重要出口国之一,由于播种面积增加,今年澳大利亚油菜籽有望增产。据预计,2021/2022年度澳大利亚油菜籽收获面积为293万公顷,较去年增加28.5%,产量为503.5万吨,较去年增加17.7%。再比如,印度油菜籽播种面积和产量有望增加。据印度溶剂萃取商协会(SEA)执行董事B.V.Mehta称,由于天气条件有利以及创纪录的高价格,促使农民扩大冬播油菜籽的种植面积,印度油菜籽和芥菜产量可能从一年前的860万吨增加至1000万吨以上,增幅16%,创出历史新高。截至上周,农民已种植718万公顷油菜籽和芥菜,比正常年景增加近17%。   供应有望增加   随着国内油菜籽进口情况日益好转,加之沿海地区油厂的油菜籽压榨利润尚可,油厂开工正常,菜粕周度产出量和油厂的菜粕库存较往年同期增加。截至11月25日,沿海地区主要油厂的菜粕库存为1.78万吨,周环比减少0.82万吨,但是仍为近3年来同期最高水平。在华东地区,进口颗粒菜粕库存居高不下。截至11月29日(第47周)华东地区进口颗粒菜粕库存为5.34万吨,周环比增加3.42万吨。另外,由于压榨利润尚可,本周菜籽压榨量有望增加。本周沿海地区主要油厂的油菜籽压榨量预估为5.6万吨,周环比增加2.35万吨,开机率为25.34%,提高10.63个百分点,菜粕产出量相应增加。   需求不容乐观   因气温下降较快,水产养殖投喂量减少,主要用于水产饲料生产的菜粕需求出现断崖式下降。另外,生猪价格反弹乏力,养殖规模不断增加的势头减弱,生猪饲料产量环比也出现下降,包括菜粕在内的粕类需求不振。据监测,10月我国饲料总产量为2520万吨,环比下降4.1%,其中水产饲料产量为233万吨,环比下降31.4%。从油厂菜粕合同来看,需求不容乐观。截至11月25日当周,沿海地区主要油厂的菜粕未成交合同量为10.7万吨,周环比减少1.8万吨,为近几个月以来最低水平。   综上所述,外盘利多基本消化,利空消息浮出水面,使得国际油菜籽价格上涨乏力。国内菜粕供应趋增,而需求进入淡季,供应形势日益宽松。与此同时,新冠变异病毒奥密克戎引发资本市场恐慌,对菜粕市场也带来一定利空影响。在利空重重的背景下,菜粕延续弱势的概率较大。

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