4月19日-4月25日，豆油、豆粕期货联袂上涨，提振现货行情全面跟涨，棉油、棉粕倍受支撑，棉油止跌反弹，棉粕继续上涨，棉籽价格全线上涨，市场回暖之势明显，部分油棉厂棉籽采购增量，市场购销略显活跃。目前油棉厂整体加工利润仍不理想，未来经营之路更加严峻，市场仍需进一步调整。

棉籽：外围利多支撑　棉籽全线上涨

郑棉上涨支撑皮棉现货跟涨，个别轧花厂提价收购，但棉籽加工量有限，市场仍以库存棉籽成交为主。棉籽资源量逐步下降，暂支撑其行情上涨。棉副产品中的棉油、棉粕上涨，市场出货好转，油棉厂采购积极性有所提高，为保证正常开工，部分油棉厂提价收购棉籽。目前油棉厂加工整体仍处亏损，多数油棉厂采购谨慎，仍以加工前期库存棉籽为主，或限制棉籽上涨幅度。未来密切关注棉副产品支撑力度，棉籽高位震荡调整局面再所难免。

棉油：期、现全面上涨　棉油止跌反弹

豆油期货直线上涨，周五（23日）再度刷新前期高位，现货行情跟涨。周末沿海地区一级豆油主流价至9510-9800元/吨，较前周上涨230-470元/吨。期、现货豆油大涨，有力支撑棉油全面回暖。上周棉籽价格上涨，成本进一步提高，油棉厂加工仍处亏损，厂家对棉油提价意愿较强，共同支撑棉油行情上涨。未来参照外围大宗油脂期货、现货行情走势，棉油仍将保持易涨难跌之势。

棉粕：豆粕涨势扩大　棉粕继续上涨

豆粕期货步步回升，现货涨幅扩大，一改前期震荡调整模式。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至3430-3560元/吨，较前周上涨120-150元/吨。豆粕期货、现货上涨，支撑棉粕行情。棉籽价格上涨，成本增加，加之水产养殖进入旺季，粕类需求好转，利多棉粕行情。当前油棉厂加工仍处亏损，开工率整体有限，棉粕供应不足，共同提振油棉厂对棉粕提价出货信心。由于棉粕与豆粕相比无性价比优势，而小麦、稻米等低成本高蛋白替代品或对粕类需求形成压力，限制豆粕、棉粕上涨空间。下周根据豆粕期货、现货走势，棉粕或偏强运行。

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