【豆类】因预期需求强劲，周四CBOT大豆期货市场延续反弹升至一周高位，盘中豆油和豆粕双双走强。美国春季播种即将展开，由于美豆库存处于严重偏低状态，市场评估大豆需要抢占玉米的种植面积来满足需求。美国油籽加工商协会（NOPA）发布3月份大豆压榨报告，评估美国3月份大豆压榨量为1.77984亿蒲式耳，虽然环比增长，但同比下降，并且不及市场在报告前的预期水平。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止4月8日当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增9.04万吨，2021/2022年度大豆出口销售净增26.55万吨，均较上周数据有所好转。目前巴西大豆收割已近尾声，阿根廷大豆收割陆续展开，南美大豆产量前景保持乐观。新季大豆播种即将展开，美豆围绕1400美分关口反复震荡。国内豆类市场在大宗商品新一轮强势氛围下整体走强，油脂板块内部出现分化，棕榈油领涨菜油冲高回落，菜粕反弹乏力豆粕震荡跟涨，豆一期货延续反弹节奏。

【大豆】周四黑龙江产区大豆价格整体稳定，多地净粮装车价在2.80-2.85元/斤，关内国产大豆市场继续平稳运行。东北产区将于月底陆续开始大田作物春耕生产，目前大豆种子销售一般。从调研情况看，由于上年玉米种植收益高于大豆，2021年东北农户更倾向于多种玉米。农民余粮有限销售较积极，大豆贸易商收购利润下降，降价去库压力依然较大。销区大豆需求仍表现一般，多随用随采，需求端对高价大豆仍有抵触情绪，可能限制产区大豆价格上行空间。周四豆一期货继续保持偏强运行节奏，本轮调整的底部基本探明，多头信心重新凝聚，有望在商品市场整体强势氛围下继续震荡回升。预计今日豆一期货市场延续震荡偏强行情，可盘中顺势短线参与5月合约，可逢低适量布局9月大豆多单。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体回升，多地上涨20-40元/吨，沿海豆粕现货报价多在3280-3390元/吨，6-9月基差报价为M21090至+100元/吨不等。美豆止跌回升提振市场人气，带动部分买家低位补库。上周国内沿海豆粕库存总量为72.55万吨，虽然周度比较仍处于下降状态，但较去年同期高出3倍多，库存因素仍在困扰价格持续回暖。在非洲猪瘟疫情和猪价下跌的影响下，养殖户补栏意愿下降，生猪存栏恢复节奏放缓，远期猪料需求前景不佳，而饲料配方调整将进一步降低豆粕需求。巴西大豆丰产成定局，对华出口能力大幅提升。中国3月进口大豆数量远高于预期，预计4-6月中国进口大豆到港总量将升至2700万吨，届时国内大豆供应将更加宽松。在国内需求不足和南美丰产压力下，国内豆粕和菜粕市场缺少内在反弹动力，短期内粕类市场走势仍可能出现反复，甚至可能出现与美豆跟跌不跟涨现象。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势，可盘中短线顺势参与或维持观望。

【油脂】周四CBOT豆油市场收盘继续收高，价格重心稳步回升。马来西亚棕榈油市场周四高开高走大幅反弹，船运调查机构发布的4月1-15日马来西亚棕榈油出口环比增幅在6.3%-15.4%，其中中国进口的马来西亚棕榈油较上月同期增长71.3%，来自中国的强劲需求缓解了市场对于棕榈油进入季节性增产阶段的担忧。当前油脂市场整体呈现近紧远松格局，油厂挺价动力下降，多地基差出现明显回落。中储粮拍卖的15915吨豆油实际成交4888吨，成交率为30.71%，成交均价为8680元/吨，低于现货价格但高于期货价格。豆油抛储较为相对平淡，显示国内豆油商业库存偏低并未引发供应紧张，需方采购意愿并不强烈。油脂市场的政策调控措施已经启动，远期大豆到港量攀升，尤其是基差松动可能引发价格继续走弱。预计今日国内油脂板块维持震荡分化行情，商品市场整体反弹氛围下油脂跌幅可能受限，可盘中顺势短线快进快出或维持观望。

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