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山东企业玉米到货上千车,何以缺粮?
发布时间:2020-07-07 08:20来源:国家粮食交易中心

 近期,山东企业玉米到货量出现大幅回升并达到1000车左右,前期市场炒作的“缺粮”传闻不攻自破。据了解,目前山东企业的到货车辆中东北粮居多,但是也有不少本地粮。

  综合分析,大概可以预见玉米价格已经阶段性见顶,目前六轮拍卖依旧火热,山东深加工企业的处境会更加艰难,继续提价收购的本钱已经不在,被迫停机的企业规模或将进一步扩大,进而形成需求增长预期大幅下降的窘境。在缺乏需求支撑的现货市场中,价格上行动力也就不复存在。

  短期看华北市场不缺粮

  从华北地区玉米年度供需平衡分析数据来看,年度缺口仍存,但是现阶段在拍卖粮出库节奏缓慢的情况下,新粮在玉米价格上涨后以挤牙膏式投放市场,这说明还有部分新粮在渠道库存中,叠加后期拍卖粮持续出库,华北市场供给偏紧的局面将会得到较大程度缓解,短期看华北市场不缺粮。伴随拍卖粮的后续出库以及下游需求的承接能力不足,华北玉米收购价格以稳中弱势调整为主。

  从华北地区最新的年度供需平衡表来看,2020/2021年度有接近300万吨的缺口,尤其是饲料企业和加工企业集中的山东省缺口达到1417万吨。长远来看,华北地区玉米市场还是卖方市场占据主导地位,这也是现阶段贸易商挺价意愿强烈的一个重要支撑。

  市场有效供给逐渐宽松

  数据显示,从6月底到7月初仅仅一周时间,山东21家深加工企业到货车辆大幅回升,自低位142辆/日增加到1007辆/日,企业收购均价弱势调整。端午节前夕,各企业平均库存已经下降到10天左右,为保证企业的正常生产,一方面大部分企业开启一波集中提价促使上量,另一方面有些企业关停部分生产线降低开工率来减少损失。

  贸易心态方面,在拍卖调控政策持续加码的影响下,贸易商挺价心态有所松动,叠加进入7月份首轮拍卖缴费期限将至,政策粮出库节奏加速,现阶段华北玉米市场有效供给比较宽松。

  华北价高“吸引”拍卖粮

  第六轮拍卖成交率100%,溢价水平攀升到222元/吨,比上周增加8元/吨,异常火热的拍卖再度坚挺了市场看涨心态。一般东北拍卖粮外运有两个流向:一个是运输到华北地区销售,一个是运到港口销售到南方。当然,还有部分拍卖粮被东三省当地的深加工企业和饲料厂拍去用了。

  从拍卖粮入关成本来看,山东地区黑龙江省政策粮的到货成本在2150~2250元/吨之间,终端收购价平均在2300元/吨左右,理论利润在50~150元/吨。而拍卖粮到港口的成本在2050~2150元/吨,目前港口收购价格在2080~2180元/吨,理论利润30元/吨。

  对比来看,拍卖粮入关利润高于集港利润20~120元/吨,港口分流力量较小,而华北地区玉米价格较高,吸引更多的贸易商将拍卖粮运输到华北地区,这也是近期拍卖粮大量入关的原因之一。

  小麦替代优势逐渐凸显

  伴随玉米价格的水涨船高,现在华北地区玉米收购均价在2300元/吨,然而,现阶段华北市场新小麦均价基本在2240~2400元/吨,部分企业的玉米收购价格已经超过小麦价格,小麦的替代优势逐渐凸显。在小麦的替代作用下,企业的原料成本采购困难能够有所缓解,同时也可对“高热”的玉米市场降降温。

  总之,现阶段华北地区玉米价格最主要的逻辑:一是看东北拍卖粮到货成本核算,另一方面是小麦的替代作用。长远来看,华北地区玉米缺口仍存,玉米价格还有一定支撑,但是现阶段企业原料成本高企、下游产品亏损严重,在没有能力继续提价的情况下,部分企业不得不停机检修,下游承接能力实在有限,“高热”的玉米市场需要降温了。

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