2020年政府工作报告中指出，当前和今后一个时期，我国发展面临的风险挑战前所未有。新冠肺炎疫情席卷全球，全球经济再度陷入低迷，国际关系复杂多变，国际粮食贸易的不确定性和风险性大为提高，世界正面临“百年未有之大变局”。广东作为我国最大的粮食主销区，最重要的粮食国际贸易港口，领先的饲料生产大省，有着深刻的感受。习近平总书记多次强调，手中有粮、心中不慌，这在任何时候都是真理。新形势下，我们更需要强化底线思维。同时，各级财政过紧日子的时下背景，又要求我们进一步充实储备数量，优化储备结构，提高轮换效益。这对储备企业来说，既是压力，也是动力;是挑战，也是机遇。

　　广东省地方粮食储备数量全国第一，是原有规模的2倍有余，小麦占比约40%。随着这些小麦陆续轮出，广东市场供应量明显增加。一方面，由于初期作为储备的小麦多为国产普通等级，加剧了结构性供需失衡，轮换价差扩大。根据我中心交易数据，近年小麦新旧粮轮换价差普遍达到了400-500元/吨以上，导致小麦继早稻之后，成为新的轮换难的品种。不过，在各级储备企业的不断探索和积极应对下，当前广东小麦的储备模式已经有了实质性的优化和升级，从原来的仅满足储备基本指标要求，转向满足市场指标要求，从生产导向发展到需求导向。反过来，储备作为一个举足轻重的需求主体，也倒逼着优质生产效率的提高。

　　交易中心作为粮油交易、产销衔接以及信息发布平台，一直致力于发挥客户和信息汇聚的优势。自2018年始，交易中心连续两年组织产销对接、产区调研等活动，并撰写专门的调研报告，促进储备结构升级，避免小麦陷入早籼稻的轮换困境，取得了一定的成效。2019年我省小麦全年轮换平均价差为280元/吨，同比大幅下降120元/吨。储备企业积极寻找适销对路的品种，2019年优质麦(济南17、新麦26等)的采购比例同比大为提高，有助于缩小轮换价差。事实上，优质麦的轮换价差确实小于普通麦。2019年国产优质麦采购均价2628元/吨，国产普通小麦采购均价2539元/吨。销售方面，前者较后者高出89元/吨，但销售方面，普麦仅有2200元/吨，优麦达到2610元/吨，如此一来，优质麦的轮换价差仅为-18元/吨，普麦却达到-339元/吨。如果存储的是进口麦，大多还有不俗的轮换“利润”。去年中山、天河等委托方根据产区调研心得，锁定特定品种，取得了一定的轮换效益。根据企业经验，优质麦在采购的时候每斤高出3-5分钱，但轮出的时候很可能会多卖出1-2毛钱，这和我们数据反映的基本一致。

　　今年在新老问题交织、新旧矛盾交叠的复杂形势下，交易中心充分发挥“产销衔接”平台和高附加值服务功能，由王涛副总经理带队，8家小麦储备企业和有关部门代表参加，组成了一行16人的考察团，于2020年5月31日至6月7日先后前往江苏、山东、安徽、河南四大小麦主产区进行了实地调研，途径南京、靖江、南通、盐城射阳、连云港灌云、枣庄台儿庄区、宿州萧县、淮北、商丘永城、开封、郑州等地。期间，考察团与江苏农垦农发、江苏华穗、南通裕丰、安徽粮食批发交易市场、山东粮食交易中心、台儿庄区粮食储备中心、开封粮食集团、河南省粮食交易物流市场等单位就当地小麦主要种植品种及生产情况、品种结构、生产模式、价格走势、最低收购价政策、物流等主题进行了充分的交流和探讨。同时，沿途察看了小麦的生长、收割情况，现场参观了江苏粮食集团靖江粮库、苏垦农发临海农场、云辉农业万亩良种基地、宿州萧县某粮库、永城市新全粮库、华冠面粉、开封市地下粮库等生产种植基地、粮食储存和加工单位。

　　本次考察调研活动得到了调研地区相关企业的大力支持，获得了广东小麦储备企业全程配合和一致认可，在此表示衷心感谢!

　　一、生产情况

　　1.产量整体预计较去年略减，但属于正常年份

　　就调研情况来看，四省均表示今年有不同程度的减产，不同区域差异较大。但由于去年的产量非常可观，可谓近十年的高位，因此今年与去年相比产量整体虽有所下降，局部地区降幅较大，但总体还是属于正常年景。

　　区域产情差异较大。江苏省反映苗情比较好，产量较去年持平略减。据江苏省粮油物资储备局信息，如果后期天气正常，今年江苏夏粮总产超260亿斤(1300万吨)，与去年基本持平，仍是丰收年份。受暖冬气候影响，今年小麦生育过程较常年提早5-10天。山东省表示由于去年是产量的一个峰值，今年5月份遭遇冰雹影响，略有减产，6月预计还有冰雹，产量的不确定性增加，调研期间看来总体影响不大。安徽省预计今年小麦仍属于丰收年，较去年略有减产。据省粮食和物资储备局介绍，今年小麦种植面积4300万亩，产量1680万吨，实现十七连丰，基本已经收割完。河南总体反映进入收割期之后，产情较市场前期预判乐观。去年河南小麦大丰收，产量达到3745万吨，正常年景为3500万吨，今年可以达到正常年景的水平。其中豫南受干旱影响减产较为严重;豫中和豫东地区整体产量不错，亩产能达到1100斤左右。

　　2.小麦质量为近年最好水平

　　调研地区普遍表示，今年小麦质量比早期市场意料要好，是近几年，甚至近十年、二十年以来难得一见的好年份，仅江苏部分地区表示质量略差于去年。由于麦收时期天气晴好，质量优于去年的好年景，水分少、容重高(800单位以上较为普遍)、筋度高。据南方小麦交易市场调研信息，今年全国优质麦种植比例进一步提高，结构进一步优化。安徽优质麦种植面积超过一半，达到2300万亩，河南优质麦种植面积达到5200万亩，超过6成。今年小麦质量好，优质麦供应充足。江苏部分地区表示品质略逊色于去年。值得注意的是，今年江苏部分红麦种植区出现腥黑穗病的情况。山东地区表示当地小麦质量好，容重基本达到800以上，面筋高。安徽省粮食和物资储备局表示，安徽今年优质麦种植比例达到2298万亩，占比58.4%，根据省质检所报告，三等以上占91.2%，呕吐毒素小于1000，面筋值达到30以上(2019年在28左右)。现场调研的萧县粮库表示，面筋值30多，总体质量好。在产销对接会的“云看粮”展示环节中，大多库点收购的小麦容重达到800以上，或接近于800，水分在12左右。

　　河南的质量也是近年最好的。调研反映，可能是历年来最好的年份之一，仅次于2012年的光景，基本以二等和一等麦小麦为主，二等占1/5，一等占4/5，很难找到三等的。河南是全国最大的小麦主产省，种植面积稳定在8500万亩左右，产量占全国的四分之一。今年普通小麦的面筋普遍达到35，豫南地区的面筋值在32左右，部分地区甚至达到38-40，容重也在800以上，可谓“不可思议的好”。

　　二、政策分析

　　这次疫情使得粮食安全的重要性进一步被提高，列入“六稳六保”工作的关键一环。但鉴于当前的复杂形势，粮食安全政策既要保障农民收入和生产积极性，促进各级储备的充实，又要稳定市场，而这两个不同的政策目标导向不同的调控方式，对小麦市场形成多空交织的影响。

　　一是各级储备收购积极性较高，敞开收购充实库存，保障农民收入。近日，国家粮食和物资储备局发布通知，突出抓好政策性收储和市场化收购两方面的监管，确保夏季粮油收购工作顺利进行。因此，调研的省份均表示，目前要提高政治站位，确保夏粮收购，各级储备的政策性收储积极性高，省有关粮食主管部门、农发行、中储粮等多单位均做好准备工作，备足资金，不会出现“卖粮难”的问题。山东地区表示，疫情期间中储粮轮出了2018/2019年产的小麦，今年刚性补库需求较大。

　　二是国家调控空间大，仍将坚持“托底不托市”的原则。2020年小麦最低收购价保持2019年的水平不变，为1.12元/斤(三等)。受到疫情影响，这一政策市场化改革的进程或会被延后，未来几年内仍将维持托市收购。不过，今年首次限定了3700万吨的收购总量，虽然从近年的收购数量看，很难达到限定总量，但一定程度上反映了国家“托底不托市”的理念，即仅提供价格运行的底部支撑，而不是要主导市场，推动整个行情往上走。加上疫情期间粮食市场出现了较大的波动和局部的“抢粮”现象，稳定价格将是今年政策调控的重点之一。

　　三是仓容紧张或影响托市进度。部分地区反映仓容有限，将成为今年托市收购开展的一个影响因素。数据显示，截至2020年5月下旬，国家临储小麦剩余库存数量8731万吨，同比增加1576万吨。这意味着今年国内主产区小麦最低收购价收购面临的仓容压力较大。具体来看，江苏整体仓容情况比较宽松，局部紧张。山东地区表示，目前各级储备都相当充实，受疫情影响，今年一季度我国财政收入明显减少，在财政吃紧加上仓容紧张的情况下，预计今年托市量在1400万吨左右。安徽省粮食和物资储备局表示，今年启动托市的仓容问题突出，局部地区缺口50万吨以上。

　　整体来看，今年各地继续启动小麦最低收购价政策的可能性较大，但受政策因素、市场因素和仓容较为紧张的影响，收购量普遍预计不超过2000万吨。

　　三、市场特征

　　调研企业表示，今年市场多方主体博弈，导致小麦行情错综复杂。一是产区销区价格走势背离。上半年小麦产区涨势较为迅猛，集中在四月上旬至5月初期。这波行情由华北地区带动，一方面受疫情影响，大部分地区的面粉需求都有所增长，开工率回升，贸易商入市积极性较高。另一方面则因为区域和结构供需不平衡所致，虽然总体库存充足，但市场流通的小麦并非全部都符合加工厂需求，导致阶段性、区域性短缺。上半年，江苏、河南等地的临储小麦成交均同比大增。据河南省粮食交易物流市场介绍，今年1-5月，该市场粮食成交量415万吨，其中小麦227万吨，稻谷148万吨，这是自2014年以来同期成交量最高的一年。而相比较之下，广东销区小麦走势平稳，市场购销不温不火。由于进口小麦“大军压境”，加上广东各级储备小麦轮换的“刚性”，广东小麦销售不畅，以专用粉为主的面粉厂并不担心供应问题，在开工率不高的情况下，边销边采。

　　二是农民惜售心理与面粉企业之间也形成了一种博弈。一方面，今年普遍反映农民惜售心理很强。疫情的出现令社会一度产生缺粮的恐慌心理，农民这些年来存粮少的局面或有可能被改变，产区农民将一定程度上增加家庭存粮;另一方面，上半年玉米价格的大幅上涨，导致农户认为存粮待售会有更好的行情，因此今年三省均表示农民惜售心理明显强于往年，尤其山东表示，当前市场流通粮源甚为紧缺，都在等托市。加上今年经济受疫情打击大，老百姓就业压力大，回流农村的务工人员多，收入减少，期望着后期价格能够再涨上去，在“卖跌不卖涨”的心理下，惜售待市。而贸易商和面粉企业的采购积极性存在着区域差异。山东地区表示，当前面粉企业的采购积极性较高。因为疫情期间产区的面粉企业开工率都比较高，企业也赚了钱，在全球疫情仍不明朗的阶段，对新粮采购积极性较高。而贸易商同样因为上半年玉米大涨盈利乐观，更有资金实力去收购。河南地区则表示，由于今年小麦质量很好，加工厂宁愿提高2分钱/斤去采购新麦。江苏地区则表示，当前制粉企业理性克制，一则因为前期需求大，一定程度透支了后期的消费，现阶段开工率仅为四成，二则收购价格如果抬得比较高，在今年整体环境不好之下，经营压力大。总体而言，与农民一致惜售的心理不同，采购主体对后市的看法存在分歧，市场将存在多方博弈，多种因素交织，错综复杂，这种环境做贸易风险较大，充满变数。

　　四、进口影响

　　市场预期今年我国小麦进口将达到历史高位。国家粮油信息中心预计2020/2021年度我国小麦进口量为500万吨，同比增加100万吨。根据海关数据，1-4月份我国累计进口小麦163万吨，同比提高30.7%。部分市场人士表示，今年我国小麦进口量或接近于900万吨的国有配额水平，这将较去年增加200%。前期市场预测全国小麦进口400-500万吨，已属近年高位。如果市场人士信息准确，那么将对小麦市场形成较大的冲击，压制价格。由于加麦等专用麦的市场容量有限，进口量大，即便降价也不一定会增加更多需求，所以今年会加大一些低端品种的进口比例，如硬红冬麦，这就会直接与国产麦形成竞争。企业进口压货多，加上面粉产能过剩，自然也会减少国产麦的采购。

　　不过，进口方面仍存在很强的不确定性，中美关系的变局将随时导致进口格局的变化，还会影响到中加、中澳等国际贸易形势。

　　五、价格行情

　　1.收购价普遍高开

　　总体而言，今年政策性收储和部分地区贸易粮的收购积极性都比较高，而产量一定程度减少和农民惜售，存在阶段性供需矛盾，加上质量普遍较好，推升今年小麦开称价，较去年提高3分钱/斤左右。其中，山东枣庄地区开称价偏高，在1.08-1.1元/斤之间;安徽地区收购价折合三等在1.08-1.11元/斤之间，大部分地区价格低于托市水平，预计6月中旬会启动最低收购价(安徽已于6月10日启动)。江苏地区相对较低，三等普麦在1.05-1.08元/斤，据市场反映当地普遍低于托市价格开称收购，促使托市启动。河南目前粮食经纪人小麦收购价在1.05-1.08元/斤之间，豫南符合最低收购价标准二级小麦装车价不超过1.10元/斤，一等麦收购价1.13-1.14元/斤。

　　2.后市或趋于平稳

　　最低收购价的启动和收购情况影响后市走势。总体而言，市场价格仍将在最低收购价构筑的底部和临储拍卖价形成的顶部之间运行。最低收购价启动之前和启动初期将保持高位运行，或有一波上涨行情。现阶段农民强烈的惜售情绪和今年小麦的好质量推升价格上涨，有较大的可能会出现短暂的阶段性缺粮导致的行情。如果价格继续高开高走，最低收购价难以启动，加上国家以稳为主，持续抛售库存，则后期价格会趋稳。如果启动最低收购价政策，收购的规模在2000万吨左右，价格会在1.12元/斤的最低收购价略上方波动。一旦超过这个规模，那么市场流通粮源会偏紧，则后期价格仍有上涨空间。但还要考虑国家尚有8700多万吨的政策性小麦待投放，2290元/吨的销售底价(加上一定出库费用等)也将成为未来市场行情运行的“天花板”。据市场测算，按当前底价，用粮企业竞买后，竞买价格(≥销售底价)加上出库、运输等费用，构成了企业的购粮成本，初步估算在2420元/吨上下。高出这个价格范围，托市粮将对新粮形成较为明显的压力。

　　南方小麦市场表示对后市持谨慎态度，政策市仍是主要特征。国家库存较多，调控空间大。且需求较之前期有所趋弱，当前开工率仅有4成，加上进口冲击，难言乐观。山东地区认为，目前农民和市场主体处于一种僵持和博弈的状态，后期走势主要看托市情况。河南省粮食交易物流市场则认为，今年存在两难，一是收购难，农民惜售严重，如果届时托市收购量不多，鉴于今年小麦质量好，加工厂宁愿多加2分钱/斤提价收购新粮，而不一定选择临储轮换的陈粮。去年河南托市结束后价格稳定在1.18元/斤的水平，今年或将在1.2元/斤左右。

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