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11月19日GDT第248次拍卖: 奶粉过热 乳脂萎靡
发布时间:2019-11-20 11:00来源:乳业在线

GDT第248次拍卖,总体小涨1.7%,均价3481美元;成交37345吨,成交小涨1.6%;参与户数187户,成交人气略降;全脂和脱脂奶粉是主要推手,而乳脂毫无意外地的成为涨幅阻力。2019年12月-2020年4月发货,生产方环比微跌,同比大降,主要减量来自于全脂奶粉。



主要品种拍卖结果


11月19日招标结果:19年12月到20年4月发货

乳制品1.jpg

全脂脱脂表现亮丽,乳脂均表现不佳。


未来主要品种的到货成本与现货成本比较(汇率7.05)

乳制品2.jpg

全脂和黄油利润均较好,相比之下脱脂的利润空间微薄,显示脱脂的价格继续上攻有望。


主要品种盘后点评

1.  无水奶油: 乳脂的弱势是中期的,供应过剩,需求疲弱决定了在最近半年仍将是要谨慎参与的品种。 

2.  黄 油:进入旺季后,仍未体现强劲的购买力,显示了市场整体需求的平淡,近期避免建仓。

3.  切达奶酪:仍然可以购买,4000美元以下仍具有相当盈利空间。

4.  阿拉乳糖:虽然小幅反弹,但主要供应方欧美区域价格均表现不畅,加上中国需求仍在底部,中期仍然不看好。

5.  酪蛋白:供应较需求紧张,可继续买入。

6.  脱脂粉:外盘强劲,国内需求旺盛,短期强势难改,但另一方面和全脂越来越小的价差有可能引发需求的波动,上升空间受限制,轻仓参与较佳。

7.  全脂粉:期现差价巨大导致投机买盘的大幅度进入,短期已经过热,建议等待更好的进场机会。


综述

欧美脱脂不断创新高,欧洲方面由于对奶酪的盈利较满意,投入了更多的奶源而导致脱脂供给受限,来年1季度前强势不改。

大洋洲期货走势稳健,由于中国需求引导的全脂和东南亚主宰的脱脂成为主要推手。

国内生奶生产方面,11月生奶产量继续回升,但仍存在供需缺口,奶价继续上升。

国内现货成交,由于新西兰方再次推迟到货,导致奶粉在11月第三周价格再次回升,也拉动了12月的期货价格,市场过热。

黄油奶酪消费量有所企稳,但整体表现平淡。尤其是黄油产品旺季不旺表现明显,显示了烘焙业的整体平淡,需要更多的消费热点启动,才能拉动整体需求。2020年对黄油来说仍将是艰难的一年。

对奶粉来说,2018年7月起至今的行情走了一年半,目前市场短期有过热趋势,在整体市场都赚钱的效应下,后续资金力量预计仍将涌入。建议保留一份谨慎,尤其对于全脂来说,一季度应该会有更好的进场机会。


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