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今日豆粕市场分析【11.8】
发布时间:2018-11-08 09:01来源:中投期货

       【豆类基本面】美国农业部月度供需报告前市场交投谨慎,周三CBOT大豆期货市场小幅回落,继续保持震荡格局。美国农业部将于今晚公布新的月度供需报告,分析师预期美豆单产和总产数据有望下调,但美豆出口下降可能导致美豆期末库存数据被调高。美国中期选举结束,选举结果能否有助于改善中美经贸紧张关系仍有待进一步观察,月底中美元首峰会备受各方关注。中国进口商继续停购美国大豆,近月中国大豆进口量将明显下降,预计11、12月南美大豆对华出口规模在1000万吨左右。当前巴西大豆播种进度已经超过六成,较去年同期和五年均值高出近20个百分点。市场预期巴西新季大豆最快可于12月底对中国装船发运。美豆震荡回落静待月度供需报告指引,国内豆类市场冲高回落,市场观望情绪持续升温。

  【大豆今日操作建议】国内主产区新豆收割结束,大豆上市量增加,市场供应充足,供需整体平稳,不同等级大豆价格差异较大,优质大豆价格保持坚挺。国家粮油信息中心预计2018/19年度国产大豆产量为1550万吨,大豆进口量为8600万吨,远低于美国农业部预估水平。新年度俄罗斯大豆开始回运,增加国内非转基因大豆供应。目前主导国产大豆价格的主要因素仍是市场需求,相对于产量而言,国产大豆在食品及蛋白加工领域仍处于供大于求状态。2018年临储大豆结束拍卖,在全年20批次拍卖中共成交201万吨大豆。黑龙江省开始安排发放2018年农民种植补贴,大豆每亩补贴320元,玉米每亩补贴25元。补贴政策继续引导农民扩种大豆。大豆期货市场维持弱势震荡,反弹动力依然不足,短期有望跟随相关品种保持偏弱行情。预计今日连豆市场延续震荡走势,建议投资者保持震荡思路,可盘中短线少量参与大豆期货交易或保持观望。

  【豆粕菜粕今日操作建议】中美经贸层面对美豆的影响趋于平静,市场密切关注美国农业部月度供需报告能否提供新指引。周三国内豆粕现货市场整体持稳,沿海主流油厂报价多在3400元/吨附近窄幅波动。油厂榨利恶化对价格形成支撑,但市场观望情绪升温,多地库存攀升。近期多项旨在缓解豆粕供应紧张的调控政策密集出台,以及市场对中美达成贸易协议的前景感到乐观,各方对国内大豆及豆粕供应缺口的担忧情绪下降,对豆粕市场购销心理产生较大影响。目前中国进口商对美豆继续保持停购状态,即使月底中美经贸关系改善,美豆最快抵达中国的时间基本也要在明年1月初,难以扭转国内近两个月大豆供应偏紧格局。由于当前进口大豆成本普遍较高,豆粕现货市场和豆粕近月合约会继续受到成本支撑而跌幅受限。由于只是中国市场出现结构性供应偏紧,全球大豆市场将继续保持宽松格局,更远期的豆类市场整体处于偏空环境之中。预计今日国内粕类期货市场保持震荡走势,建议投资者保持震荡思路,可盘中短线适量参与,美国农业部报告前宜合理控制仓位。

  【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场止跌回升,多空分歧加剧致价格宽幅波动。马来西亚棕榈油市场冲高回落触及三年低位,明显受到库存预期增加以及相关品种弱势影响。周三国内油脂板块延续震荡整理行情,整体尚未脱离弱势。受近期豆类市场整体走弱影响,沿海豆油库存明显增加。中美经贸紧张关系有望改善将增加国内大豆供应,原本就承受供应压力的豆油市场无疑将加深供应过剩局面。国内油脂市场需求稳定,且有临储豆油拍卖以及进口植物油加以补充,整体供大于求的大环境对油脂价格形成长期影响。预计今日国内油脂板块延续震荡走势,建议投资者保持震荡思路,可适量减持豆油期货空单或保持观望。


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